J.P. Morgan recorta previsión de crecimiento de Argentina al 1,5% tras desplome de actividad en julio
El prestigioso banco estadounidense J.P. Morgan redujo su proyección de crecimiento para Argentina en 2026 al 1,5%, luego de que la actividad económica se contrajera un 2,9% en julio. La entidad anticipa una recesión técnica en el tercer trimestre.
Las claves de la nota
- J.P. Morgan recorta proyección de crecimiento argentino a 1,5% para 2026.
- Actividad económica se contrajo 2,9% en julio, la mayor caída mensual desde 2020.
- Se anticipa recesión técnica en el tercer trimestre con contracción del 4%.
- Sectores como industria, construcción y comercio mostraron caídas significativas.
- Crecimiento futuro se espera desigual, con impulso exportador y consumo débil.
El banco más grande de Estados Unidos, J.P. Morgan, ha ajustado a la baja su pronóstico de crecimiento para la economía argentina en 2026, situándolo en un modesto 1,5%. Esta revisión se produce tras la publicación de datos del INDEC que revelaron un desplome del 2,9% en la actividad económica durante julio, una cifra que superó significativamente las expectativas del propio banco. Los analistas Lucila Barbeito y Diego Pereira señalaron que la caída mensual en julio fue la mayor desde abril de 2020, excluyendo períodos de crisis excepcionales como la pandemia o la crisis financiera de 2008.
La entidad financiera anticipa ahora una contracción anualizada del 4% para el tercer trimestre del año, lo que configuraría una recesión técnica. El informe detalla que la caída de la actividad en julio representó un retroceso del 1,4% respecto al mismo mes de 2025, y que el crecimiento acumulado entre enero y julio se redujo al 1,7%. Sectores clave como la industria manufacturera (-3,6% mensual desestacionalizado), la construcción (-4%), el comercio (-5,5%) y otros como agricultura y transporte mostraron desempeños por debajo de lo esperado, evidenciando importantes vientos en contra para la economía nacional.
Si bien se reconocen factores coyunturales como un día hábil menos en julio de 2026, interrupciones por el Mundial de Fútbol y condiciones climáticas adversas, J.P. Morgan advierte sobre riesgos a la baja para los próximos meses. Indicadores de agosto sugieren una continuidad en la contracción industrial y de la construcción, mientras que el consumo sigue afectado por una inflación superior a la prevista y una desaceleración del crédito. El empleo urbano, aunque sin cambios en julio, se mantiene un 1,1% por debajo del nivel interanual, limitando la recuperación del gasto de los hogares.
Para 2027, J.P. Morgan mantiene una proyección de crecimiento del 2,5%, impulsada principalmente por un aumento esperado del 11% en las exportaciones, aunque el consumo privado solo crecería un 0,4%. Se espera una moderación de la inflación y una recuperación del crédito en moneda local y en dólares. No obstante, el crecimiento se perfila desigual, con sectores exportadores como minería y agricultura liderando, mientras que los orientados al mercado interno seguirán condicionados por la demanda. La persistencia de políticas monetarias y fiscales contractivas también influirá en esta dinámica.