Aldo Abram: "Las restricciones remanentes del cepo cambiario son un gran freno a las inversiones"

Aldo Abram, director ejecutivo de Fundación Libertad y Progreso, dialogó con Infobae sobre la coyuntura económica argentina, destacando la reciente mejora en la calificación de los bonos de la deuda soberana de CCC- a B- por parte de una calificadora de riesgo. Este avance, aunque modesto en apariencia, representa un paso crucial para atraer un universo más amplio de inversores y ha contribuido a una reducción del riesgo país de más de 40 puntos básicos.

Abram también señaló la desaceleración en la caída real de la recaudación tributaria, con el IVA impositivo aproximándose a los niveles previos y el Impuesto a los Créditos y Débitos Bancarios superando las expectativas. Estos indicadores sugieren una recuperación incipiente en la actividad productiva y comercial, en un contexto donde el consenso del mercado pronostica una inflación significativamente menor para el mes, distanciándose del pico del 3,4% registrado en marzo.

Respecto a la apreciación cambiaria, el economista se mostró escéptico ante la idea de que sea relevante, citando el récord de cantidades exportadas en 2025 a pesar de precios internacionales desfavorables. Para Abram, pedir una devaluación controlada por parte del Banco Central de la República Argentina (BCRA) equivale a solicitar una transferencia artificial de recursos desde los consumidores hacia los productores exportadores o importadores. La pérdida de poder adquisitivo de la moneda argentina, observada previamente a los comicios por temor, impactó directamente en el tipo de cambio, pero su efecto se traslada al resto de los bienes y servicios con un rezago de hasta nueve meses, explicando la aceleración inflacionaria observada desde mediados de 2025.

A pesar de los avances en la calificación crediticia y la desaceleración inflacionaria, Abram enfatiza que las restricciones remanentes del cepo cambiario continúan siendo un obstáculo considerable para la inversión. Si bien la solidez fiscal y la intervención del Tesoro de Estados Unidos fueron fundamentales para contener la volatilidad cambiaria, la incertidumbre electoral y la gestión de la deuda (como la cancelación de LEFI) generaron desafíos. La mejora en la nota crediticia abre puertas a nuevos inversores, pero la eliminación total de las restricciones es clave para un impulso sostenido de la actividad productiva y comercial.