China acelera estímulos: créditos baratos y subsidios hipotecarios históricos para impulsar la economía

China ha lanzado una batería de medidas económicas para contrarrestar la desaceleración de su crecimiento, que se ubicó en un 4,3% en el segundo trimestre. El Banco Popular de China anunció una reducción de 25 puntos básicos en la tasa de sus préstamos suplementarios garantizados (PSL), llevándola al 1,5% para los plazos de un año. Además, se ampliará la línea de crédito PSL para impulsar inversiones en infraestructura clave como redes de agua, eléctricas y de comunicaciones.

Estos anuncios buscan reactivar sectores vitales como la industria y el agro, destinando 200.000 millones de yuanes adicionales para modernización tecnológica y 500.000 millones de yuanes más para el sector agropecuario y pequeñas empresas. El objetivo es claro: cumplir con la meta de crecimiento económico anual del 4,5%-5%, a pesar de los síntomas de debilidad en el consumo, la inversión y la producción industrial.

Un componente central de este plan es el estímulo a la demanda residencial. A partir del 1 de octubre, se subsidiarán los intereses de los nuevos préstamos hipotecarios comerciales para la compra de primera vivienda. El gobierno ofrecerá una subvención anual de 1 punto porcentual por hasta cinco años, con un límite de 1 millón de yuanes por hogar, para viviendas de hasta 120 metros cuadrados y un valor de compra no superior a 1,5 millones de yuanes. Esta medida, de carácter experimental por un año, busca frenar el desplome del sector inmobiliario.

Si bien estas medidas son un claro indicio de la voluntad oficial por apuntalar la economía, analistas advierten que el impacto dependerá de su efectiva implementación y la respuesta del sector privado. Las limitaciones para una mayor flexibilización monetaria por parte del Banco Popular de China se deben a la presión del endurecimiento financiero en Estados Unidos, la complejidad de la deuda privada y corporativa, y el deterioro de la rentabilidad bancaria.

Para Argentina, estas medidas chinas implican una potencial estabilización de la demanda de commodities, especialmente agrícolas, lo que podría ser un respiro para el sector exportador. Sin embargo, la fortaleza del dólar y las tasas de interés en EE.UU. continúan siendo factores de riesgo. La evolución de la crisis inmobiliaria china y la efectividad de estos estímulos serán claves para observar en los próximos meses.