BofA mejora precio objetivo de Ecopetrol a US$11, pero mantiene visión negativa por dudas en producción

Bank of America (BofA) ha revisado al alza su precio objetivo para los American Depositary Receipts (ADRs) de Ecopetrol, fijándolo en US$11, lo que representa un incremento desde los US$10 anteriores. Esta mejora se fundamenta en la expectativa de un giro en la política energética del nuevo Gobierno colombiano, liderado por Abelardo de la Espriella, quien ha manifestado su intención de reanudar la aprobación de nuevos contratos de exploración y producción, así como de autorizar el fracking.

A pesar de este ajuste positivo en la valoración, BofA mantiene una recomendación de 'Underperform' (desempeño inferior al mercado). La entidad financiera expresa dudas sobre la capacidad de Ecopetrol para incrementar su producción y reponer sus reservas a mediano y largo plazo. Además, considera que la petrolera colombiana ofrece menores perspectivas de generación de caja, dividendos y crecimiento en comparación con otras empresas de la región. El precio objetivo de US$11 por ADR se mantiene por debajo del precio de mercado actual de la acción, que ronda los US$14,54.

El informe de BofA también señala una reducción en las proyecciones de precios del petróleo, con el Brent estimado en US$82 por barril en 2026 y US$70 a largo plazo, por debajo de las estimaciones previas. La firma ha ajustado sus previsiones de EBITDA para Ecopetrol, recortándolas en un rango del 7% al 14% para los próximos años. Si bien la acción ya parece reflejar un panorama macroeconómico más favorable, los analistas de BofA prefieren esperar señales concretas sobre nuevos proyectos de crecimiento, la estrategia de inversión y la evolución del negocio de refinación antes de adoptar una postura más optimista.

Para el contexto argentino, si bien Ecopetrol es una empresa colombiana, las fluctuaciones en las valoraciones de grandes petroleras regionales y las políticas energéticas de países vecinos pueden tener un impacto indirecto en el apetito inversor por el sector energético en Latinoamérica. La incertidumbre sobre la producción y reposición de reservas en Ecopetrol podría generar cautela en inversores que buscan estabilidad y crecimiento predecible en sus portafolios de energía. La posible liberalización regulatoria en Colombia, de concretarse, podría ser un factor a observar para el desarrollo de proyectos energéticos en la región.