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S&P Merval en dólares se hundió 12% en agosto; Riesgo País escaló 80 puntos
El S&P Merval en dólares retrocedió un 12% en agosto, marcando el peor mes desde febrero. El riesgo país escaló 80 puntos, mientras los bonos soberanos y las acciones financieras sufrieron fuertes caídas.
- S&P Merval cayó 12% en dólares en agosto.
- Riesgo país saltó 80 puntos a 512 unidades.
- Tasas de interés en pesos escalaron significativamente.
- Dólar mayorista y financieros avanzaron cerca de 2%.
- Riesgo electoral y balances bancarios presionaron acciones.
El mes de agosto presentó un panorama sombrío para los activos argentinos, registrando la peor corrección desde febrero. El principal índice bursátil, el S&P Merval, experimentó una caída del 10% en pesos y un contundente 12% en dólares. Paralelamente, el riesgo país se disparó más de 80 puntos básicos, alcanzando las 512 unidades, reflejando la creciente incertidumbre. Los bonos soberanos también sufrieron pérdidas significativas, especialmente en sus tramos de mediano y largo plazo, mientras que las variaciones del dólar fueron más acotadas, con avances cercanos al 2% tanto en el segmento mayorista como en los financieros.
La dinámica del mercado local estuvo marcada por varios factores. Inicialmente, la escasez de liquidez y el alza de las tasas de interés, con la TAMAR superando el 25% anual, fueron determinantes, mientras el Gobierno intentaba mantener el dólar mayorista en torno a los $1.500. Posteriormente, el riesgo electoral comenzó a pesar más fuertemente sobre las curvas de deuda, y los resultados de balances bancarios, afectados por el deterioro crediticio, ejercieron presión adicional sobre las acciones del sector financiero.
A nivel internacional, la temporada de balances corporativos fue positiva, con muchas empresas del S&P 500 superando las expectativas, especialmente en tecnología y energía. Sin embargo, las tasas de largo plazo de los bonos del Tesoro estadounidense alcanzaron máximos de casi dos décadas, impulsadas por el déficit fiscal y la creciente emisión. La tensión geopolítica en Medio Oriente, con nuevas sanciones a Irán, añadió volatilidad al mercado petrolero y generó incertidumbre sobre la inflación y las tasas globales.
La estrategia del Banco Central de Argentina (BCRA) de administrar la liquidez para sostener el tipo de cambio generó tensión en el mercado de pesos, elevando las tasas de caución y la interbancaria. Ante las distorsiones, el BCRA flexibilizó parcialmente su política, inyectando liquidez y permitiendo una mayor apreciación del dólar mayorista y el CCL hacia fin de mes. La definición del fixing de la Lelink D31G6 el 26 de agosto también adquirió relevancia ante el creciente volumen de vencimientos dólar linked.
La fuerte caída del S&P Merval y el aumento del riesgo país en agosto son señales de alarma para inversores y empresarios argentinos. Es crucial monitorear la evolución de las tasas de interés y la política cambiaria del BCRA, así como el impacto del riesgo electoral en la estabilidad de los activos. La volatilidad internacional también representa un factor a tener en cuenta para la toma de decisiones financieras.
