Pampa Energía: ajusta coberturas petroleras y se blinda ante elecciones 2027

Pampa Energía, la principal compañía energética argentina, ha anunciado una revisión estratégica de sus coberturas petroleras. Tras la presentación de sus resultados del tercer trimestre de 2026, donde se evidenció una pérdida de ingresos potenciales de aproximadamente US$60 millones debido a la protección financiera en un contexto de alza del crudo, la empresa optará por una estrategia menos agresiva. El CEO, Gustavo Mariani, reconoció que si bien mantendrán las coberturas, estas no superarán el 50% de la producción proyectada, buscando un equilibrio entre protección ante caídas y exposición a posibles aumentos de precios.

Esta decisión surge luego de que la compañía cubriera el 100% de su producción esperada para 2026, pero los volúmenes finales fueran inferiores a lo proyectado, limitando los beneficios de la suba del petróleo. La lección aprendida es evitar coberturas tan extensas que puedan anular las ganancias en escenarios de precios favorables.

Paralelamente, Pampa Energía busca blindarse ante la incertidumbre del próximo año electoral. La empresa ha decidido anticipar emisiones de deuda y acumular liquidez para asegurar el financiamiento de su ambicioso plan de inversiones. El director financiero, Adolfo Zuberbühler, detalló que esta medida busca garantizar fondos para proyectos clave, mitigar riesgos asociados a las elecciones presidenciales de 2027 y anticiparse a la competencia por capital en un mercado que se anticipa demandante, especialmente con la implementación del Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI).

Entre las inversiones más significativas se encuentra el proyecto de urea Fértil Pampa, con una inversión de US$2.700 millones, cuyo financiamiento se espera cerrar antes de fin de año. La compañía proyecta inversiones de entre US$600 y US$700 millones en 2027 y espera revertir un flujo de caja libre negativo en 2028, a medida que disminuyan los desembolsos de proyectos como Rincón de Aranda en Vaca Muerta, donde prevén alcanzar una producción de 40.000 barriles diarios hacia fines de 2027.