La deuda soberana argentina ley NY arrancó la semana con el pie derecho
Informe de PPI del día 07/04/2026.
Este lunes, los Globales extendieron el sesgo positivo con subas de entre 0,1% y 0,4%, lideradas por el tramo más largo de la curva. Todo esto en un contexto internacional que sigue lejos de despejarse: Irán rechazó la propuesta de alto el fuego y exigió una solución permanente al conflicto, mientras que Donald Trump advirtió que, de no alcanzarse un acuerdo, podrían intensificarse los ataques sobre infraestructura energética clave. En este marco, la curva se mantiene empinada, con el tramo corto rindiendo entre 9% y 9,7% de TIR y el tramo largo en la zona de 10,5%–10,9% de TIR.
Ahora bien, para dimensionar el movimiento en términos relativos, vale contrastarlo con el desempeño del universo emergente/distressed. En este sentido, el ETF EMB, principal referencia del segmento, cerró prácticamente sin cambios en la rueda.
Esto vuelve a poner en evidencia la mejora relativa de la deuda soberana en dólares argentina frente a sus pares. De hecho, si los Globales hubiesen replicado únicamente el comportamiento del segmento emergente, ajustando además por su volatilidad (high beta), el precio promedio ponderado por outstanding debería haberse ubicado en torno a US$73,8. Sin embargo, el cierre efectivo fue de aproximadamente US$74,4, lo que implica una mejora cercana al 1% en lo que va del año.
Siguiendo con la deuda soberana hard dollar, los títulos bajo ley argentina no lograron acompañar el buen arranque de sus pares ley extranjera. En este sentido, los Bonares mostraron un desempeño más débil, con bajas de hasta 0,4%. Sin embargo, no todo fue negativo: algunos instrumentos del tramo corto, como los 29 y 30, lograron desmarcarse con subas de hasta 0,3%. En este contexto, cobra especial relevancia seguir de cerca la performance del nuevo AO38. Si observamos sus cotizaciones en dólar MEP, se destaca que, a apenas una semana de su emisión, y con un vencimiento que ya queda por fuera de esta administración (fines de octubre de 2028), el bono evidenció una leve compresión de rendimientos. En concreto, su YTM se ubica en torno a 8,6%, por debajo del 8,86% registrado al momento de su colocación.
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