Informe semanal Soja, Maíz, Trigo

SOJA
El mercado bajó de sus
picos, pero seguimos en
precios interesantes. De
todas formas,
esperaríamos para
vender a nov en 350 y
soja mayo en 340.
Estamos levemente por
debajo de ambas
marcas. Como los
precios no cayeron
significativamente,
tampoco se justifica al
momento la compra de
opciones CALL.

Inicia la discusión de rindes EEUU con Fondos muy comprados. Suba de
precios disparó ventas en Argentina
● Expectativa reporte USDA WASDE 12/8, y luego
PRO FARMER crop tour 17/8) que dará primer
vistazo de rindes a campo.
● La semana pasada la calidad de cultivos de soja
EEUU bajó 3 puntos a 63% y quedó 7 por debajo
del año anterior. El clima mejoró, y hacia adelante
se esperan más lluvias.
● China sigue comprando, operadores estiman que
ya superan las 5 M.Tn.
● Los especuladores volvieron a aumentar su
posición comprada y ya casi es récord.
Fundamentos muy descontados en precio, no
están logrando extender subas.
● Más allá de los vaivenes de la energía, se van
dando pasos concretos en el uso de aceites para
BIODIESEL. Indonesia asigna cuotas más altas
para implementar corte al 50%, y en EEUU
nuevos anuncios de ampliaciones de planta.
● A más largo plazo el año niño preocupa por los
rindes en Brasil, pero por ahora no hay motivos
de preocupación.
● Con la suba de precio de la semana pasada los
productores Argentinos le pusieron precio a 1,1
M.Tn. de soja.

Buena señal para los compradores:
si los precios suben aparece la oferta.
Inicia la discusión de rindes EEUU con
Fondos muy comprados.
Suba de
precios disparó ventas en Argentina● La determinación de rindes en maíz está más centrada en floración, y ya está avanzada. La calidad bajó 4 puntos al 63% y se ubica 10 puntos abajo del año anterior, pero en buen nivel.
● Será importante ver si las lluvias de la última
semana permiten estabilizarlos. Los pronósticos
para más adelante son positivos.
● Los especuladores siguen comprando y pasaron
a tener posición neta de casi 6 M.Tn. comprada.
● Europa sufre un estrés térmico severo y la Comisión Europea recortó la estimación de producción a 51.9 M.tn. (vs. anterior: 59.9 M.tn.).
Necesitan incrementar importaciones.
● La cosecha local avanza a paso lento y cubre el 69.8% del área apta (vs. año pasado: 88%, demorada por la altísima humedad ambiente que
retrasa el secado del grano.
● La descarga de camiones en los puertos resulta intermitente y promedia los 2.000 vehículos diarios (vs. normal: 3.000, frente a una enorme
cola de buques que aguardan cargar 3 M.tn.
● Se anunció en Argentina una medida de fuerza de los prácticos de a bordo, ante una iniciativa de desregulación de la actividad. Habrá que ver el impacto de esto en los embarques de granos.

El rinde en EEUU estaría más definido.
A Europa le pasa factura la ola de calor.
Localmente la trilla sigue lenta y sostiene precios.

MAIZ
Informe semanal
Inicia la discusión sobre el nivel de rindes en EE.UU. con calidad que no es tan mala Los valores locales no cayeron tanto como los de Chicago, pero se ubican un escalón por debajo de la semana pasada. Cualquier valor
por encima de 190 es interesante, por más que los fundamentos sean alcistas.
Para el ciclo 26/27 es algo temprano, por lo que la recomendación es ir vendiendo paulatinamente a medida que los precios suban y den oportunidad. Si ya capturamos los valores de la semana pasada,

La duda logística en el Mar Negro sostiene los precios, pero les cuesta
seguir a la suba

TRIGO

El trigo dio una oportunidad de precios.
Valores de 220 USD/tn para arriba deberían ser tomados, especialmente
para quienes venden gran parte del mismo en cosecha. La recomendación es
vender lo necesario para cubrir el flujo financiero, con el tope dado por el riesgo productivo.

Informe semanal
● Varias terminales rusas restringieron el recibo de
camiones ante el incremento de los riesgos
marítimos y los recientes ataques ucranianos con
drones. Esto dificulta despachar los granos, y la
logística interna se traba en plena campaña.
● Los operadores dudan de que los embarques de
la región bajen a cero, y por esto les cuesta
seguir empujando los precios a la suba.
● Llama la atención que las exportaciones
semanales norteamericanas fueron bajas con
300.000 tn en un contexto donde los
compradores deberían buscar granos para
reemplazar los del Mar Negro que no les llegan.
● La condición del cultivo Argentino se mantiene
muy bien gracias a la abundante oferta de
humedad en los suelos.
● Pensando en la demanda de Brasil para el nuevo
ciclo, con una siembra más baja y excesos de
lluvia, se prevé una caída productiva y mayor
necesidad de compra.
La suba de precios responde a un problema
logístico. Los stocks/consumo de trigo de los
principales exportadores sigue siendo alta

Dante Romano
Gerente de Research