Riesgo país y regreso a los mercados: S&P mejora calificación de deuda argentina a B-

La agencia calificadora Standard & Poor’s (S&P) ha elevado la calificación de la deuda argentina en moneda extranjera a largo plazo de CCC+ a B-, señalando una perspectiva estable. Esta mejora se fundamenta en el avance del programa de austeridad fiscal implementado por el gobierno y el aumento de las compras de divisas por parte del Banco Central. La decisión de S&P, que sigue a una mejora similar de Fitch Ratings, genera expectativas de una reducción en el riesgo país y un acercamiento a los mercados internacionales.

S&P proyecta que el gobierno mantendrá el ajuste fiscal y que el Banco Central continuará aumentando sus reservas internacionales, lo que podría sostener el crecimiento económico y reducir la inflación. La agencia destaca una menor vulnerabilidad económica y una mejora gradual en la liquidez externa, facilitada por la emisión de bonos en dólares y acuerdos con entidades financieras globales. A pesar de los desafíos persistentes en los próximos 12 a 18 meses, S&P considera que Argentina podrá sortearlos sin caer en default.

Analistas como Fernando Marull, de FMyA, ven esta mejora como un impulso positivo para los bonos y una potencial baja del riesgo país, estimando un acercamiento a los 450 puntos básicos. La convicción de S&P, que era considerada la más reacia, se basa en la acumulación de reservas, nuevos préstamos y la perspectiva de financiamientos futuros para cubrir vencimientos clave. Camilo Tiscornia, de C&T Asesores Económicos, coincide en que estas revisiones consolidan la mejora de la política macroeconómica general.

Si bien S&P advierte sobre la inestabilidad macroeconómica histórica y la credibilidad de las instituciones argentinas, resalta los avances legislativos del gobierno de Javier Milei y la importancia de la estabilidad macroeconómica para su implementación. Las proyecciones de crecimiento económico para 2026 y años posteriores, con un desempeño dispar entre sectores, también forman parte del análisis. La mejora en la calificación crediticia equilibra los riesgos inherentes a las vulnerabilidades económicas con los resultados fiscales positivos y las medidas que fortalecen la liquidez estatal.

Para la región de Rosario y Santa Fe, una menor percepción de riesgo país y un mayor acceso a financiamiento internacional podría traducirse en un entorno más favorable para la inversión productiva y la expansión de proyectos, especialmente en sectores clave como el agro y la energía. La consolidación de la estabilidad macroeconómica es fundamental para atraer capitales que impulsen el desarrollo de la infraestructura y la competitividad de las empresas locales, impactando positivamente en la cadena de valor agroindustrial y en el potencial de la provincia.