¿Comprar o vender activos argentinos?: las acciones y bonos que prefieren los analistas

A pesar de un arranque de junio volátil condicionado por factores externos, los analistas financieros mantienen una perspectiva mayormente alcista para los activos argentinos. La reciente mejora en mayo, marcada por un superávit fiscal, un dólar estable dentro de las bandas oficiales y compras de divisas por parte del Banco Central, sienta bases sólidas para potenciales subas hacia fin de año.

Los fundamentos que respaldan este optimismo incluyen la sostenida caída del índice de riesgo país, que históricamente se correlaciona con una mayor valoración de las empresas locales. El sector energético, con compañías ligadas a Vaca Muerta como YPF y Vista Energy, presenta un amplio margen de crecimiento impulsado por el aumento en la producción de petróleo y gas, y crecientes exportaciones. Asimismo, el sector financiero se beneficia de una inflación en descenso y del potencial repunte de la actividad crediticia.

La inversión de fondos comunes de inversión y gestores de Wall Street en el sector petrolero argentino ha sido notablemente agresiva. A pesar de las recientes alzas, muchos analistas señalan que las empresas argentinas aún cotizan a múltiplos significativamente más bajos que sus pares en mercados emergentes, lo que sugiere un considerable margen para la revalorización en dólares. Max Capital, por su parte, destaca la competitividad de los sectores exportadores y un shock favorable en los términos de intercambio, aunque advierte sobre la sensibilidad del mercado argentino al comportamiento de Wall Street y posibles riesgos en el empleo.

En este contexto, la preferencia estructural se inclina hacia el sector energético, considerado una historia de largo plazo con potencial de crecimiento desacoplado del ciclo político de corto plazo. Sin embargo, es crucial monitorear la influencia de los mercados internacionales, ya que el alto beta de Argentina lo hace susceptible a cambios en el temperamento global.