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Índice de Estabilidad Financiera cae por cuarta semana consecutiva: las tres principales razones
El Índice de Estabilidad Financiera (ISEF) de Analytica retrocedió 0,3% semanal hasta 108 puntos, su nivel más bajo desde julio. La baja se atribuye a la escasa compra de reservas por parte del BCRA, el deterioro de bonos y acciones, y el aumento de instrumentos de cobertura cambiaria.
- Índice de Estabilidad Financiera cayó 0,3% semanal (10-14 de agosto).
- BCRA compró u$s219 millones en reservas, menos de lo prudencial.
- Deterioro en bonos soberanos en dólares y acciones argentinas.
- Aumento de instrumentos de cobertura cambiaria (futuros, dólar linked).
- S&P Merval cayó 4,3% y riesgo país superó 500 puntos básicos.
El Índice de Estabilidad Financiera (ISEF), elaborado por la consultora Analytica, ha registrado su cuarta caída semanal consecutiva, ubicándose en 108 puntos y marcando su nivel más bajo desde principios de julio. Este retroceso del 0,3% entre el 10 y el 14 de agosto, aunque menor que en semanas previas, se debió a la influencia negativa de cinco de las siete variables analizadas. Las perspectivas para el inicio de la semana corta no son alentadoras, sugiriendo una posible continuación de esta tendencia descendente.
La principal causa de esta contracción fue la limitada acumulación de reservas por parte del Banco Central (BCRA), que adquirió netos de u$s219 millones. Si bien esta cifra duplicó la de la semana anterior, se mantuvo por debajo de los u$s270 millones considerados prudenciales por Analytica para una adecuada acumulación.
En segundo lugar, el informe señala el deterioro observado en los bonos soberanos en dólares y en las acciones argentinas. Paralelamente, se registró un incremento en la oferta de instrumentos de cobertura cambiaria, tanto en futuros como en títulos dólar linked, reflejando una mayor demanda por resguardar el capital ante la incertidumbre.
El S&P Merval experimentó una caída semanal del 4,3%, alcanzando mínimos no vistos desde mayo, mientras que el riesgo país avanzó a máximos de junio. Analytica atribuye estos movimientos, en parte, a la cercanía de las elecciones, resultados de encuestas desfavorables y la falta de perspectivas de una reactivación económica contundente, lo que estaría impactando negativamente en la curva soberana local.
A pesar de la estabilidad inicial en el tipo de cambio oficial y las tasas de corto plazo, estas últimas ya muestran mayor volatilidad esta semana, promediando un 26% frente al 23% anterior. El dólar mayorista se acerca nuevamente a los $1.500, y el riesgo país superó los 500 puntos básicos, consolidando un panorama de incertidumbre financiera que podría extender la racha negativa del ISEF.
Este informe es crucial para inversores y empresarios argentinos, ya que el Índice de Estabilidad Financiera es un termómetro de la salud económica del país. La continua caída sugiere un entorno de mayor riesgo y la necesidad de cautela. Es fundamental monitorear la evolución de las reservas del BCRA, el comportamiento de los mercados de bonos y acciones, y la dinámica del tipo de cambio y sus instrumentos de cobertura para anticipar posibles escenarios.
