Goldman Sachs: Congreso limitaría alcance de reforma tributaria colombiana

Goldman Sachs proyecta que el Congreso colombiano diluirá la ambiciosa reforma tributaria impulsada por el gobierno de De la Espriella, lo que podría poner en riesgo el cumplimiento de las metas fiscales. El banco de inversión señala que, si bien el plan busca una reducción significativa del déficit primario, las dificultades políticas inherentes al trámite legislativo probablemente resultarán en un paquete fiscal menos exigente de lo propuesto inicialmente.

El plan original contempla una reducción del déficit primario de 2,4 puntos porcentuales del PIB en 2027, escalando hasta 4,7 puntos en 2030. Sin embargo, Goldman Sachs estima que el déficit primario se ubicará en 2,5% del PIB en 2027 y 1,2% en 2028, cifras superiores a los objetivos gubernamentales. El ajuste fiscal dependerá en gran medida de la reducción del gasto público, con aportes significativos esperados de la reestructuración de entidades y límites al gasto en personal.

Por el lado de los ingresos, la reforma busca modificar el IVA y ampliar la base del impuesto sobre la renta personal, con proyecciones de recaudación adicionales considerables. No obstante, la posibilidad de que el Congreso modifique estas alzas o introduzca exenciones adicionales es un factor de riesgo clave. Para la Argentina, esta noticia resalta la volatilidad inherente a las reformas fiscales en países vecinos y la importancia de monitorear las señales de estabilidad macroeconómica en la región, dado el impacto indirecto en flujos de inversión y confianza de mercado.

La experiencia argentina con reformas tributarias, a menudo sujetas a cambios y negociaciones políticas, sirve como un antecedente para entender las complejidades que enfrenta Colombia. La dilución de medidas fiscales ambiciosas puede generar incertidumbre y afectar la percepción de riesgo país, elementos que influyen en las decisiones de inversión de empresas y fondos en toda Sudamérica.