Gobierno busca aliviar vencimientos de fin de mes con nuevo canje de deuda en pesos
El Gobierno realizará el octavo canje de deuda en pesos del año para reducir el vencimiento de fin de mes, ofreciendo a los inversores la conversión de la Lelink D30S6 por nuevos bonos.
Las claves de la nota
- Gobierno realiza octavo canje de deuda en pesos del año
- Objetivo: aliviar vencimientos de fin de mes
- Se canjea Lelink D30S6 por bonos a 1, 2 o 21 meses
- Vencimiento a canjear: US$4400 millones
- Plazo extendido hasta junio de 2028 para algunos bonos
El Gobierno argentino implementará mañana una nueva operación de canje de deuda en pesos, la octava en lo que va del año, con el objetivo de mitigar los vencimientos que enfrenta a fin de mes. La iniciativa convoca a los tenedores de la Letra ajustable por el dólar oficial (Lelink D30S6), cuyo vencimiento opera el 30 del corriente, a canjearla por nuevos instrumentos con plazos de uno, dos o 21 meses. Los inversores podrán optar por la Lelink D30O6 (vencimiento 30 de octubre), la Lelink D30N6 (vencimiento 30 de noviembre) o el bono dólar linked TZV28, con devolución de capital el 30 de junio de 2028, extendiendo así parte de la carga de deuda al próximo gobierno.
El papel a rescatar representa un vencimiento cercano a los US$4400 millones, aunque se estima que el monto potencialmente canjeable se reduce a unos $5,43 billones, considerando que el Banco Central (BCRA) posee aproximadamente el 18,2% de la tenencia. Esta cifra representa el 40% del vencimiento total comprometido para fin de mes, que asciende a $13 billones. La operación, que se llevará a cabo entre las 10 y las 15, sigue un patrón similar a las siete realizadas previamente este año, buscando reducir la presión sobre las reservas y el mercado cambiario.
En el mercado se toma como referencia la última operación de este tipo, realizada el 18 de agosto, donde se logró una tasa de aceptación inferior al 35%, rescatándose un equivalente a US$1344 millones. Se proyecta que, con una adhesión similar, el perfil de vencimientos de la D30S6 sería de US$2338 millones. Este tipo de operaciones son cruciales para la gestión de la deuda pública, especialmente ante vencimientos significativos y la necesidad de evitar intervenciones directas del BCRA en el mercado cambiario, las cuales están restringidas salvo escenarios extremos. La medida se da en un contexto donde el gobierno busca extender los plazos de la deuda hacia el próximo mandato, aun si implica asumir costos financieros mayores, y donde el BCRA busca facilitar la demanda de instrumentos a mayor plazo para el sector bancario.