¿Chau carry trade? Por qué los bonos en dólares ganan terreno
Los inversores argentinos están reorientando sus carteras, alejándose del carry trade en pesos hacia los bonos hard dollar, ante la reducción de tasas y las crecientes dudas sobre la estabilidad del tipo de cambio.
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Resumen Inteligente
Puntos Clave
- Bonos hard dollar ofrecen tasas internas de retorno cercanas o superiores al 10%.
- El carry trade pierde atractivo por la baja de tasas en pesos y dudas sobre la estabilidad cambiaria.
- Bonos CER rindieron hasta 18,1% en dólares CCL en el primer trimestre, mientras Lecaps y plazos fijos UVA superaron el 13%.
- Expertos recomiendan deuda soberana en dólares y obligaciones negociables de empresas como YPF y Pampa Energía.
- Se espera mayor acumulación de reservas y compresión del riesgo país, favoreciendo la deuda en dólares.
El mercado financiero argentino observa un cambio de tendencia, con los bonos hard dollar recuperando protagonismo en las carteras de inversión. Este fenómeno se da tras un período donde el carry trade dominó, impulsado por altas tasas en pesos y un dólar estable, que generó retornos extraordinarios de hasta 18,1% en dólares CCL para bonos CER en el primer trimestre.
Sin embargo, este escenario muestra signos de agotamiento debido a la política monetaria de reducción de tasas y a las crecientes dudas sobre la sostenibilidad de la estabilidad cambiaria. En este contexto, los bonos en dólares se presentan como una alternativa atractiva, ofreciendo actualmente tasas internas de retorno cercanas o superiores al 10%, especialmente en los tramos más largos de la curva.
Analistas de Portfolio Personal Inversiones y Proficio Investment destacan el potencial de upside de la deuda soberana en dólares, vinculado a la acumulación de reservas y la eventual compresión del riesgo país. Adicionalmente, Adcap Grupo Financiero recomienda enfocarse en obligaciones negociables de alta calidad de empresas como Pampa Energía, YPF, Vista Energy, Tecpetrol e IRSA, buscando emisores con balances resilientes y bajo apalancamiento.
Esta noticia es altamente relevante para inversores y empresarios argentinos, ya que detalla un cambio estratégico en las carteras de inversión. Ofrece una guía sobre dónde reasignar capital ante la baja de tasas en pesos y la incertidumbre cambiaria, destacando instrumentos con rendimientos atractivos en dólares como cobertura.
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