Mercados en máximos pese a todo: por qué el rally tech se impone al shock energético de la guerra

Los mercados bursátiles de Estados Unidos están alcanzando máximos históricos, desafiando el contexto de petróleo por encima de U$S 100 el barril y tensiones geopolíticas. El Nasdaq Composite subió 15% en abril, mientras que el S&P 500 ganó 10% en el mismo período, superando significativamente el 5% del Stoxx 600 europeo. Este rally es impulsado principalmente por el sector tecnológico, con empresas como Intel (que avanzó 85%), Amazon (+25%), Meta, Microsoft y Alphabet registrando ganancias de dos dígitos, en gran parte debido al ciclo de inversión en inteligencia artificial.

La paradoja se explica por el rol de EE.UU. como exportador neto de energía, la resiliencia de sus balances corporativos y la fuerte inversión en IA. Aunque analistas de Bank of America advierten sobre una “dinámica de precios tipo burbuja” por condiciones financieras restrictivas, las ganancias corporativas son sólidas, con un margen neto “blended” del S&P 500 del 13,4% para el primer trimestre, el más alto desde 2009.