Finanzas: nerviosismo e incertidumbre afuera y adentro por resultados electorales

La reciente elección en Estados Unidos, que resultó en una victoria demócrata en ambas cámaras, ha generado un considerable nerviosismo en los mercados financieros globales y locales. Si bien se esperaba un cambio, la magnitud de la derrota republicana, incluso en bastiones tradicionales, sorprendió a los analistas. Factores como la caída del ingreso disponible de las familias, exacerbada por conflictos comerciales y aumentos de tasas, se señalan como causas principales.

A pesar de un rebote inicial en el S&P 500, la incertidumbre prevalece. La baja en las tasas de interés anticipa posibles obstáculos para el gasto en defensa y recortes impositivos, mientras que la caída del crudo refleja expectativas de una resolución en Medio Oriente. Sin embargo, el temor a una mayor regulación demócrata sobre tecnologías como la inteligencia artificial provocó una fuerte caída en el sector de semiconductores, arrastrando al Nasdaq 100 un 6,3% el jueves.

En el plano local, el panorama no es más alentador. El Riesgo País superó los 900 puntos, marcando un máximo post elecciones de medio término, y el MSCI Merval experimentó su menor valor desde octubre, cayendo un 7% en comparación con el nivel pre-electoral. Si bien el contexto internacional contribuye, no explica la totalidad de la debilidad de los activos argentinos. Los bonos locales, en particular, han sufrido una caída del 18%, superando significativamente la tendencia de otros mercados emergentes.

La economía argentina, sumada a reveses electorales para aliados del gobierno actual y la falta de repunte económico, sugiere que la reducción del riesgo preelectoral se ha adelantado. Ante esta debilidad, el Banco Central ha intervenido en la curva de pesos, recomprando bonos del tramo largo para sostener las valuaciones y establecer un techo a los rendimientos de cara a las próximas licitaciones de fin de año.