El Tesoro vendió dólares para frenar el tipo de cambio mayorista cerca de los $1525
El Tesoro intervino vendiendo dólares para evitar que la cotización mayorista superara los $1525, en una operación que se suma a otras intervenciones previas y marca una política cambiaria "sucia" o "administrada".
Las claves de la nota
- Tesoro vendió dólares para frenar el tipo de cambio mayorista en $1525 el viernes 25.
- Intervención estimada en US$20 millones para contener la cotización.
- BCRA cerró con saldo neutro de intervenciones, pero sus reservas en dólares cayeron US$821 millones.
- Se reitera la política cambiaria "sucia" o "administrada" en lugar de flotación libre.
El Gobierno, a través del Tesoro, volvió a intervenir en el mercado de cambios vendiendo dólares para contener la cotización mayorista, que rozaba los $1525 el pasado viernes 25. Esta acción se enmarca en una política cambiaria que se ha adaptado de facto hacia un esquema "sucio" o "administrado", alejándose de la flotación libre entre bandas anunciada inicialmente para abril de 2025. La intervención se estima en unos US$20 millones, según analistas, y tiene como objetivo asegurar el proceso de desinflación.
La operación coincide con un día en que el Banco Central (BCRA) cerró con saldo neutro de intervenciones, aunque sus depósitos en dólares cayeron en US$821 millones. Esta intervención del Tesoro recuerda a una similar ocurrida a fines de julio, cuando se vendieron US$146 millones para evitar que el tipo de cambio superara los $1500. Ambas acciones han erosionado la percepción de "pureza" del esquema cambiario original, que preveía la intervención oficial solo si el dólar superaba los $1912,36.
La estrategia de utilizar reservas del Tesoro para intervenir en el mercado spot genera preocupación entre los operadores, especialmente ante los próximos vencimientos de deuda en dólares. Se estima que el sector privado tiene posiciones de cobertura en papeles de deuda ajustables por dólar por unos US$14.000 millones, con vencimientos significativos como el de la D30O6 a fines de octubre, que representa un equivalente a US$5348 millones. La persistencia de estas intervenciones, sumada a la utilización de ahorros en dólares, podría incrementar el nerviosismo en los mercados, incluso a más de un año de las elecciones presidenciales.