Dólar o tasa en pesos: qué conviene para cerrar 2026 según proyecciones del BCRA
Analistas esperan que el dólar mayorista avance gradualmente y las tasas se mantengan estables hacia fin de 2026, según el REM del BCRA. La elección dependerá de los compromisos financieros del inversor.
Las claves de la nota
- Dólar mayorista proyectado en $1.590 para diciembre 2026.
- Tasas de interés en pesos se mantendrían estables en torno al 24% nominal anual.
- Dólar o tasa: elección según compromisos financieros del inversor.
- Lecaps con vencimiento en enero ofrecen rendimientos efectivos mensuales cercanos al 2%.
El mercado financiero argentino se enfoca en las proyecciones para el cierre de 2026, con el tipo de cambio y las tasas de interés en pesos como variables clave. Según el último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central (BCRA), los analistas anticipan un avance gradual del dólar mayorista y una relativa estabilidad en las tasas de interés. Las proyecciones indican que el dólar mayorista promediaría $1.558 en noviembre y alcanzaría los $1.590 en diciembre, lo que representa una variación interanual esperada del 9,8% frente a diciembre de 2025. Estas estimaciones fueron ajustadas a la baja respecto del relevamiento anterior, evidenciando una moderación en las expectativas de devaluación.
En cuanto a los rendimientos en pesos, se espera que la Tasa de Política Monetaria (TPM) se mantenga en torno al 23,9% nominal anual en noviembre y suba ligeramente al 24% en diciembre, lo que se traduce en tasas efectivas mensuales cercanas al 1,96%-1,97%. Paralelamente, las expectativas de inflación para octubre se situaron en 1,8% mensual. Ante este escenario, la conveniencia de dolarizar o invertir en pesos depende de los compromisos financieros de cada inversor. Para quienes tengan gastos en moneda extranjera en enero, se recomienda priorizar el dólar por el riesgo de volatilidad cambiaria. En contraposición, para quienes necesiten liquidez en pesos, la inversión en instrumentos de tasa como las Lecaps con vencimiento en enero, que ofrecen rendimientos nominales anuales del 23%-24%, podría ser más atractiva, generando un rendimiento aproximado del 4% en dos meses.
Algunos analistas sugieren una estrategia de cobertura cambiaria a corto plazo, optando por el dólar en los próximos seis meses, para luego reevaluar la posibilidad de un "carry trade" en pesos. Esta postura se fundamenta en la evolución esperada de la inflación y el tipo de cambio, el escenario político internacional y las elecciones presidenciales de 2027. Una distribución inicial del 70% en dólares y 30% en pesos podría ser una opción, con la posibilidad de rotar hacia instrumentos en moneda local en un horizonte de cuatro a seis meses. La decisión final debe considerar cuidadosamente los objetivos y plazos de cada inversor, reconociendo que ambas estrategias pueden generar ganancias, pero requieren una gestión atenta.