Dólar Mayorista se Mantiene Bajo Inflación Prevista y Cierra a $1.514

El dólar mayorista operó estable este miércoles, cerrando a $1.514, con un volumen negociado superior a los USD 600 millones en el segmento de contado. La divisa muestra un alza del 0,4% en lo que va de septiembre, cifra que se ubica por debajo de la inflación esperada para el corriente mes. Este escenario marca el tercer mes consecutivo donde la devaluación del peso supera a la inflación, revirtiendo una tendencia previa. En lo que va del año, la ganancia del dólar es del 4,1%, unos 19 puntos porcentuales por debajo de la inflación estimada del 23%. La comparación interanual revela una ganancia del 2,6% para el dólar, frente a una inflación del 33,5%, lo que se traduce en una "inflación en dólares" del 30%.

El Banco Central (BCRA) ha ampliado el techo de las bandas cambiarias a $1.907,47, dejando al dólar mayorista un 26% por debajo de este límite. En el mercado minorista, el dólar se mantuvo sin variantes, cotizando a $1.535 para la venta en el Banco Nación y promediando $1.534,22 en entidades financieras. El dólar blue también se negoció sin cambios a $1.550. Analistas señalan que la estabilidad del peso es un ancla fundamental de la política económica, aunque limita la aceleración en la acumulación de reservas sin generar depreciación adicional. La menor oferta estacional de divisas del agro ha moderado las compras oficiales, mientras las reservas netas se mantienen holgadas frente a las metas del FMI.

La estrategia del BCRA de acumular reservas es clave para fortalecer el perfil crediticio y prepararse para el 2027, un año históricamente de mayor búsqueda de cobertura. A pesar de haber superado el objetivo anual de compra de divisas, la entidad ha reducido su ritmo de adquisición en los últimos meses, atribuyéndolo a factores estacionales y ratificando que solo intervendrá ante excedentes genuinos de oferta. El foco de los inversores estará en la tercera revisión del programa con el FMI y en las señales sobre acumulación de reservas, política fiscal y financiamiento. La dinámica cambiaria, con el dólar por debajo de la inflación, es un factor a vigilar de cerca para la planificación financiera y productiva en la región.