Deuda flotante: Gobierno habría pisado pagos por $1 billón en septiembre, alcanzando $3,1 billones

El Ministerio de Economía habría recurrido nuevamente a la postergación de pagos a proveedores y otros conceptos durante septiembre, sumando aproximadamente $1 billón a la denominada "deuda flotante". Según un informe de la consultora Analytica, la deuda exigible de la Administración Pública Nacional (APN) se ubicó en el orden de los $3,1 billones. Esta cifra representa el 0,3% del Producto Bruto Interno (PBI) y marca una leve suba respecto a septiembre de 2025, reflejando una práctica utilizada para cumplir con las metas fiscales acordadas con el Fondo Monetario Internacional (FMI), las cuales establecen que la postergación de pagos no debe superar el 10% del gasto corriente.

La postergación de erogaciones se ha convertido en un recurso recurrente para el Palacio de Hacienda en su búsqueda por alcanzar las metas de superávit primario. A pesar de que el objetivo parcial de junio, revisado por el FMI, no se alcanzó completamente ($6,3 billones acumulados frente a los $6,8 billones esperados), se anticipa que será aprobado en la próxima reunión del organismo en Tailandia. La meta fiscal para diciembre es de $16,22 billones, aunque el proyecto de Presupuesto 2027 la proyecta en $15,5 billones para este año, lo que sugiere que el ministro Luis Caputo podría seguir utilizando la postergación de gastos para "emprolijar los números".

Históricamente, la deuda flotante tiende a aumentar en los meses previos a las revisiones del FMI. Un ejemplo claro ocurrió para la segunda revisión del acuerdo de marzo de este año, cuando la deuda exigible de la APN trepó de $1,94 billones en febrero a $4 billones en marzo, generando tensiones con sindicatos de la salud, prestadores de servicios para personas con discapacidad, docentes universitarios y empresas de colectivos por falta de pago de subsidios. Posteriormente, el gobierno logró reducir esta deuda hasta $1,4 billones entre abril y mayo, para luego volver a incrementarse a $3,6 billones en junio y descender a $2,2 billones en julio y agosto, manteniéndose en ese nivel en septiembre.

En cuanto al gasto público primario devengado en septiembre, Analytica reportó una suba interanual real del 4,6%, atribuida a una "leve tregua al ajuste" por la recuperación de partidas específicas, y no a un cambio de tendencia. El acumulado de los primeros nueve meses del año muestra una caída real del 3,1% en las erogaciones. El incremento de $0,6 billones en septiembre se explica principalmente por la suba en pensiones no contributivas y jubilaciones, además de un marcado crecimiento interanual real del 37,1% en Bienes y Servicios, impulsado por la adquisición de vacunas y la reestructuración del programa de atención médica. El análisis de Analytica sugiere que, a pesar de estas variaciones puntuales, el cierre del año fiscal podría resultar deficitario, haciendo prever que la meta de diciembre de $16,22 billones sea difícil de alcanzar.