Compra de dólar ahorro en julio alcanzó máximo desde 2025; un tercio fue "bajo el colchón"

La adquisición de dólares por parte de "personas humanas" en Argentina experimentó en julio su nivel más alto desde las elecciones legislativas de 2025. Según el informe del Banco Central (BCRA) sobre la Evolución del Mercado de Cambios y el Balance Cambiario, la compra de billetes y divisas "sin fines específicos" alcanzó los u$s3.461 millones en el séptimo mes del año, cifra récord desde octubre de 2025 y un incremento del 42% respecto a junio.

Del total adquirido, un tercio se destinó a "Formación de Activos Externos" (FAE), lo que implica que los fondos quedaron "debajo del colchón" o fuera del sistema bancario formal. Este porcentaje es el más alto registrado desde octubre del año pasado, reflejando una creciente cautela entre los ahorristas ante la incertidumbre económica y la percepción sobre el plan oficial. Solo un 33% de los fondos se depositó en bancos locales, el mínimo desde febrero de este año, mientras que el tercio restante se utilizó para cubrir gastos en el exterior con tarjetas.

Este comportamiento se da en un contexto donde el tipo de cambio oficial mayorista experimentó una recalentada suba en junio. Si bien en julio y lo que va de agosto el avance de la cotización fue más acotado, la intervención activa del BCRA en mercados de futuros y bonos dólar linked buscó contener la escalada. A pesar de los ajustes alcistas recientes, algunos economistas señalan que el "billete verde" aún tendría margen para subir sin generar alarma, aunque advierten sobre un posible atraso cambiario si no acompaña el ritmo inflacionario, a diferencia de gestiones anteriores donde el sector externo no contaba con el aporte energético.

La búsqueda de cobertura cambiaria también está vinculada a la percepción general sobre el plan económico del gobierno de Javier Milei y Luis Caputo. Preocupan las respuestas lentas de variables clave como el empleo, salarios, consumo, inversión y crédito en pesos, indicadores que dificultan un crecimiento económico sostenido más allá de sectores dinámicos como energía, minería, agro o finanzas. En julio, la demanda de dólares para atesoramiento volvió a ser la principal fuente, seguida por el déficit en servicios, principalmente turismo, que representó casi el 80% del "rojo" en este rubro.