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Dólares en alza: El BCRA cerca de la meta del FMI y el regreso a los mercados se vislumbra
El Banco Central de Argentina se acerca a cumplir la meta de acumulación de divisas con el FMI, lo que podría allanar el camino para un retorno a los mercados internacionales. El ministro Caputo destaca la fortaleza cambiaria, mientras que el Presidente Milei advierte sobre la gestión de los pesos inyectados.
- Acumulación de US$ 10.000 millones con el FMI cerca de cumplirse.
- Riesgo país podría tocar mínimo de 484 puntos básicos.
- Reservas brutas actuales: US$ 48.427 millones.
- Inflación esperada para mayo y junio: por debajo del 2%.
- Regreso a mercados de deuda se proyecta post-Mundial.
El ministro de Economía, Luis Caputo, afirmó recientemente que la economía argentina está experimentando una "sobrada" acumulación de dólares, proyectando que las compras de divisas del Banco Central podrían superar ampliamente el compromiso de US$ 10.000 millones con el FMI para 2026. Esta proyección, que ya había sido adelantada por el ministro, sitúa al Banco Central al borde de cumplir la meta, generando expectativas en el mercado financiero. Expertos como Nicolás Dujovne, Fernando Marengo y Marina Dal Poggetto coinciden en la posibilidad de alcanzar cifras aún mayores de acumulación de reservas, con Dal Poggetto describiendo la situación como que "le salen dólares por las orejas" al Gobierno.
La gestión de los pesos inyectados a la economía a cambio de estas divisas es una preocupación central para el presidente Javier Milei, quien teme un rebrote inflacionario si estos pesos no son demandados. Si bien se espera una desaceleración de la inflación para mayo y junio, con proyecciones por debajo del 2%, Milei ha expresado cautela sobre la emisión y prefiere la remonetización de la economía antes que la emisión de deuda. Sin embargo, el mandatario estaría ahora más dispuesto a aceptar una desinflación más lenta a cambio de fortalecer las reservas, buscando "comprar protección de un turbulencia futura".
El Gobierno argumenta que la acumulación de reservas, aunque pueda implicar una tasa de inflación ligeramente superior a la esperada, es crucial para generar "colchones" y administrar shocks, además de aprovechar "la ventana de oportunidad para recomponer reservas". Consultoras como Empiria señalan que Argentina aún tiene un déficit significativo en sus reservas brutas para mitigar shocks, estimando que deberían alcanzar los US$ 100.000 millones. El acceso al mercado de deuda y el prefinanciamiento de 2027 son objetivos clave para generar estabilidad económica de cara a futuras elecciones, con el "después del Mundial" como un posible momento para el regreso a los mercados.
Esta semana se vislumbran dos noticias financieras positivas: el cumplimiento de la meta de compra de dólares con el FMI y la potencial baja del riesgo país a su mínimo de la era Milei (actualmente en 488 puntos básicos). Ambas metas están interconectadas, ya que el propio FMI ha destacado la conveniencia de reconstruir amortiguadores y recomponer reservas.
La noticia es de alta relevancia para inversores y empresarios argentinos, ya que señala un posible regreso a los mercados internacionales de deuda y una mejora en la estabilidad macroeconómica. La acumulación de reservas y la baja del riesgo país son indicadores clave para la confianza y el acceso al financiamiento. Se debe vigilar la evolución de la inflación y la gestión de los pesos emitidos, así como los plazos concretos para la vuelta a los mercados de deuda.
