Cuando el mercado no se abre y Washington te da garantías: el antecedente de los 90 con Menem y el plan de Caputo

El gobierno de Luis Caputo negocia activamente en Washington garantías por alrededor de US$3.000 millones con el Banco Mundial (BM), el Banco Interamericano de Desarrollo (BID) y la CAF, de las cuales el BM ya confirmó avales por US$2.000 millones. El objetivo es conseguir préstamos de bancos privados en un contexto donde el mercado de capitales está prácticamente cerrado para Argentina. Esta estrategia evoca una operación financiera similar realizada en 1999 por el gobierno de Carlos Menem.

En aquel entonces, el Banco Mundial otorgó su primera operación de garantías para un bono de US$1.500 millones, facilitando a Argentina el acceso a fondos a una tasa razonable del 9,73% anual, a pesar de los elevados spreads post-crisis internacionales. La garantía del BM, de hasta US$250 millones, se trasladaba entre series de bonos, pero se extinguía en caso de default, como ocurrió en 2002 con una de las series tras la caída de la convertibilidad.

Mientras que la Argentina de 1999 ya estaba inserta en los mercados y contaba con un fuerte respaldo político de Estados Unidos, la iniciativa actual de Caputo busca un alivio de caja fundamental. Ambas operaciones reflejan el intento de los organismos multilaterales de actuar como catalizadores para que los países en desarrollo, como Argentina, puedan retornar a los mercados privados de financiamiento.