Carry trade: Citi apuesta por el peso argentino y otras monedas de Latam, pero advierte sobre riesgos
Citigroup mantiene una visión positiva sobre el peso argentino, colombiano y real brasileño frente al dólar, pero advierte que los rendimientos del carry trade podrían ser menores que en años anteriores debido a las condiciones financieras internacionales.
Las claves de la nota
- Carry trade ofrece oportunidades en Latam con tasas altas.
- Citi ve potencial en peso argentino, colombiano y real brasileño.
- Rendimientos del carry trade podrían ser menores que en años previos.
- Peso argentino acumula ganancias del 15% en carry trade.
- Volatilidad cambiaria y política monetaria son riesgos clave.
El carry trade, una estrategia de inversión que aprovecha las diferencias de tasas de interés entre monedas, sigue presentando oportunidades en América Latina, impulsado por las elevadas tasas de interés de los mercados emergentes y expectativas de un dólar más débil. Sin embargo, Citigroup, a través de su mesa de operaciones de divisas, advierte que los inversores deberán ser más selectivos, ya que las condiciones financieras internacionales podrían limitar los rendimientos en los próximos meses.
La entidad financiera estadounidense mantiene una perspectiva favorable para el peso argentino, el peso colombiano y el real brasileño frente al dólar. No obstante, consideran poco probable que las estrategias de carry trade repitan las ganancias extraordinarias de años anteriores. Fuad Muvdi, responsable de operaciones de divisas estadounidenses de Citi, señaló que las diferencias entre las tasas de interés de las principales economías y las de los mercados emergentes continuarán ofreciendo oportunidades. A pesar de ello, enfatizó que los riesgos asociados con la política monetaria estadounidense y la volatilidad cambiaria exigen una evaluación más cautelosa de las posiciones, afirmando: "Sigo creyendo en las estrategias de carry. ¿Apostaría hoy todo mi capital por ellas? No, no lo creo".
La rentabilidad del carry trade depende tanto de la diferencia entre las tasas de interés como de la evolución de los tipos de cambio. Una depreciación de la moneda en la que se invierte (o una apreciación del dólar) puede mermar o eliminar las ganancias. En el caso del peso argentino, las operaciones de carry trade financiadas con dólares estadounidenses han generado ganancias aproximadas del 15% en dólares en lo que va del año 2026. La volatilidad cambiaria, especialmente ante el calendario electoral, se mantiene como un factor de riesgo clave.
La perspectiva favorable de Citi sobre el peso argentino se da en un contexto donde los inversores observan de cerca la política monetaria del Banco Central (BCRA), la acumulación de reservas internacionales y las expectativas de devaluación. Para la región, esto implica que, si bien las oportunidades persisten, la prudencia y la diversificación serán fundamentales para navegar un entorno financiero global incierto.