Argentina debe emitir deuda: el consenso en Washington y el ruido por la imagen de Milei
Inversores y analistas en Washington D.C. enviaron un mensaje claro al equipo económico de Milei: Argentina debe volver a emitir deuda en los mercados internacionales, con un optimismo general sobre el programa económico pero preocupaciones sobre la estrategia de financiamiento y la popularidad presidencial.
Imagen ilustrativa
Resumen Inteligente
Puntos Clave
- BCRA compró US$6.386 millones en reservas este año.
- Consenso FMI: Argentina debe emitir deuda internacional antes de 2027.
- Mercado sugiere bono soberano de cinco años para testear apetito.
- Inversores recomiendan a Caputo ser flexible con la tasa de emisión.
- Balanz recomienda GD41 y acciones CEPU, PAM, TXAR, CAAP.
- Acceso al mercado y reservas netas son clave para mejora crediticia.
El mercado financiero internacional envió un mensaje claro al equipo económico de Javier Milei durante las jornadas de primavera del Fondo Monetario Internacional (FMI): Argentina debe regresar a los mercados de deuda internacionales antes de que el calendario electoral y los vencimientos de 2027 compliquen el panorama. Aunque el consenso entre gestores de portfolios y analistas soberanos en Washington D.C. (del 13 al 18 de abril) fue de optimismo general sobre el programa económico de Luis Caputo, las principales preocupaciones se centraron en la estrategia de financiamiento y el descenso en la popularidad de Milei.
Según Grit Capital, que se reunió con más de 24 gestores, “no encontramos casi nadie que esté negativo en Argentina”, destacando que el mercado está posicionado y con expectativas. Los inversores sugieren una operación inicial de reapertura con un bono soberano de aproximadamente cinco años, preferentemente antes de junio, para testear el apetito del mercado, en lugar de un canje de los títulos con vencimiento en 2029 y 2030, que ascienden a cerca de US$20.000 millones. Se aconseja al ministro Caputo ser menos "terco" con la búsqueda de una tasa que "empiece con ocho", ya que un bono más corto podría facilitar el acceso.
Otro eje de las conversaciones fue la acumulación de reservas. El Banco Central ha comprado **US$6.386 millones** en lo que va del año, superando el esquema original. Grit proyecta compras adicionales de entre US$4.000 y US$4.500 millones en los próximos tres meses. Sin embargo, los inversores enfatizan que un upgrade de calificación crediticia dependerá del acceso al mercado y de un mayor nivel de reservas netas. Balanz, por su parte, identifica al GD41 como el bono soberano en dólares con mayor potencial de suba y recomienda acciones como Central Puerto (CEPU), Pampa Energía (PAM), Ternium Argentina (TXAR) y Corporación América Airports (CAAP), anticipando que el Merval retome los máximos de 2025.
Esta noticia es crucial para inversores, ya que detalla las expectativas del mercado internacional sobre el regreso de Argentina a la emisión de deuda, un factor clave para la estabilidad financiera y el costo de financiamiento. Además, ofrece recomendaciones concretas de inversión en bonos y acciones de empresas argentinas, brindando orientación para la toma de decisiones estratégicas.
.gif)
