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Riesgo país argentino es más alto que su calificación, según Moody's
Marie Diron, directora global de riesgo soberano de Moody's, señaló que el mercado asigna a Argentina un riesgo mayor al que refleja su calificación Caa1, con spreads similares a países de menor nota. La calificadora mantiene una perspectiva estable, pero una suba de rating no es inminente.
- Mercado asigna riesgo país a Argentina mayor a su calificación Caa1.
- Moody's ve política fiscal "muy bien anclada" y un boom de commodities.
- Bonos post-2027 rinden más que los de corto plazo.
- Resiliencia en mercados latinoamericanos por políticas estables.
Marie Diron, directora global de riesgo soberano de Moody's, afirmó en una entrevista con Bloomberg Línea que el mercado está asignando a Argentina un nivel de riesgo "algo más alto" que el que implicaría su calificación actual de Caa1. Los spreads argentinos son más amplios que los de soberanos con la misma nota, e incluso similares a los de países con calificaciones más bajas.
Diron visitó Buenos Aires y destacó dos conclusiones: la dirección de la política fiscal está "muy bien anclada", con un objetivo de equilibrio fiscal que probablemente se sostenga, eliminando una fuente recurrente de presión. La segunda conclusión se refiere al boom de commodities en energía y minería, que generará ingresos en divisas, diversificación de exportaciones y mayor resiliencia.
Moody's califica a Argentina en Caa1 con perspectiva estable, habiendo subido la nota desde Ca. La agencia considera los próximos años como un período de transición hacia un régimen de equilibrio fiscal y acumulación de reservas, facilitado por el sector de commodities. El interrogante central es cómo los beneficios de este crecimiento se extenderán al resto de la economía, generando empleo y fortaleciendo los ingresos de los hogares.
La ejecutiva también observó que los bonos argentinos con vencimiento posterior a las elecciones de 2027 operan a tasas significativamente mayores que los que vencen antes del fin del mandato actual, reflejando la percepción del mercado sobre la incertidumbre política futura.
En un contexto regional, Diron señaló la resiliencia de los mercados latinoamericanos, atribuida a políticas más predecibles, buffers financieros y mejora en la credibilidad monetaria y fiscal. Esta tendencia, aunque con diferencias entre países, indica una mayor capacidad para absorber shocks.
La opinión de Moody's es crucial para inversores y analistas financieros, ya que influye en la percepción del riesgo argentino y las condiciones de acceso a financiamiento. Los inversores deben vigilar la evolución de los spreads y las calificaciones de las agencias ante la transición económica y las próximas elecciones, que podrían impactar en la sostenibilidad de las políticas fiscales y el desarrollo del sector de commodities. Para Rosario y la región, un mayor acceso a crédito y la diversificación económica impulsada por commodities podría traducirse en oportunidades de inversión y empleo.
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