Bonos en dólares avanzan y el riesgo país cae a mínimos de 2018

Los bonos soberanos argentinos exhiben un desempeño positivo en el mercado de Nueva York, impulsando el riesgo país a niveles no vistos desde abril de 2018. Este lunes, el indicador se ubicó en torno a los 426 puntos básicos, lo que representa una compresión del 2,5% y se aleja de los 500 puntos. Este avance en los títulos en dólares, con subas generalizadas que alcanzan hasta el 0,9% en los Globales 2038 y 2046, genera optimismo entre los analistas. El economista Gustavo Ber señaló que el país se dirige "hacia la convergencia con emergentes", lo que podría facilitar un "regreso a los mercados internacionales" si la tendencia se mantiene. En contraste, los Certificados de Ahorro (CER) presentan rendimientos negativos hasta marzo de 2027, según Gustavo Araujo de Criteria, lo que sugiere la necesidad de extender el horizonte de inversión para obtener retornos reales positivos. Los ADRs argentinos mostraron un comportamiento mixto, con avances en el sector bancario, liderados por Grupo Supervielle (hasta 3%), pero con caídas en las energéticas, afectadas por el descenso del precio del petróleo, e YPF retrocediendo hasta un 6,2%. Edenor se destacó con un alza del 3,9%. A nivel local, el dólar cripto cotizó a $1.501,56, el dólar tarjeta a $1.885, y el dólar blue se mantuvo en $1.460 durante el fin de semana largo. En el plano internacional, las criptomonedas experimentaron un fuerte repunte, con Bitcoin escalando a u$s66.753,77 y otras altcoins subiendo hasta casi un 14%.

Este escenario de mejora en los bonos soberanos y la baja del riesgo país es una señal alentadora para la economía argentina, especialmente en un contexto donde la convergencia con mercados emergentes podría abrir puertas a financiamiento internacional. Para la región de Rosario, tradicionalmente un polo agroexportador, la estabilidad y el acceso a mercados de capitales son fundamentales para el desarrollo de inversiones en infraestructura y tecnología. Sin embargo, la disparidad en los ADRs, especialmente la debilidad de las energéticas, podría reflejar preocupaciones sectoriales específicas o la influencia de factores globales como el precio del petróleo. La curva de bonos CER negativa hasta 2027 sugiere que la inversión en instrumentos atados a la inflación aún requiere una visión a mediano plazo para ser rentable, lo cual es un factor a considerar para inversores locales y productores que buscan proteger sus márgenes.

El comportamiento de los diferentes tipos de cambio en Argentina, con el dólar blue y el dólar cripto mostrando cotizaciones distintas, resalta la fragmentación del mercado cambiario. La fortaleza de las criptomonedas a nivel global, por otro lado, indica un apetito por activos de riesgo en ciertos segmentos del mercado. La clave para los inversores y productores de la región será monitorear la sostenibilidad de la baja del riesgo país y la potencial reapertura de los mercados internacionales para la deuda argentina, así como la evolución de los precios de los commodities y la política monetaria interna. La volatilidad en los ADRs también amerita atención, ya que puede ser un termómetro de la confianza en sectores específicos de la economía.