Tras la caída nominal del dólar en marzo, los inversores ponen foco en las tasas y la liquidación del agro

El dólar mayorista inició abril estable en $1.381, luego de cerrar marzo con una baja y acumular una caída cercana al 5% en el primer trimestre del año. Esta debilidad nominal contrasta con una inflación que se mantiene elevada, profundizando el atraso cambiario en términos reales. El mercado ahora centra su atención en la sostenibilidad del esquema cambiario, especialmente tras la liquidación de la cosecha gruesa y ante una demanda privada de dólares que se mantiene firme.

El Banco Central ha acumulado compras por más de u$s4.000 millones en lo que va del año, lo que ayuda a sostener las expectativas de corto plazo. Sin embargo, la atención se centra en el destino de los pesos liberados tras la baja de encajes, ya que una parte podría volcarse al mercado cambiario si las tasas continúan perdiendo atractivo.

En el mercado de futuros, se observan caídas generalizadas de hasta el 1,3%, reflejando que los operadores siguen descontando estabilidad cambiaria en el corto plazo. Los precios implícitos ubican al dólar mayorista en niveles similares a los actuales hacia el cierre de marzo.