Santiago Bausili: "No es una prioridad levantar el cepo para empresas"

Santiago Bausili, presidente del Banco Central de la República Argentina (BCRA), declaró que la eliminación del cepo cambiario para empresas no es una prioridad para la autoridad monetaria. La actual gestión del BCRA se muestra satisfecha con el nivel del tipo de cambio, argumentando que no está impactando negativamente en las cuentas externas del país. El enfoque principal, según Bausili, reside en asegurar el "buen funcionamiento del sector externo", es decir, tanto de las exportaciones como de las importaciones. Esta prioridad se sitúa por encima de la preocupación por el "atesoramiento para capital de trabajo de las empresas" que no participan directamente en estas operaciones comerciales.

El titular del BCRA destacó que, desde la implementación del esquema de bandas cambiarias, las cantidades exportadas han alcanzado récords mensuales. Asimismo, se mencionó que el sector privado proyecta un nuevo máximo histórico para las exportaciones en 2026, estimadas en u$s96.000 millones, según el último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM). En paralelo, las importaciones se mantienen en niveles comparables a períodos previos de alta actividad económica.

Bausili aclaró que las empresas sí tienen la capacidad de gestionar su capital de trabajo en dólares, pero a través del mercado financiero, el cual es considerablemente más flexible que en economías sin cuentas domésticas en dólares, como Brasil. Por ello, reiteró que el levantamiento del cepo para empresas "no es una prioridad", priorizando el "funcionamiento de la economía" en su conjunto. El BCRA considera que ya se han dado pasos significativos en la flexibilización de las regulaciones para el acceso al mercado de cambios, incluyendo la normalización de pagos de importaciones a fines de 2024 y la posibilidad de distribuir dividendos desde este año.

Respecto al valor actual del dólar oficial, tanto Bausili como el vicepresidente del BCRA, Vladimir Werning, coincidieron en que no se encuentra atrasado, dado que es compatible con el equilibrio externo. Sostienen que el tipo de cambio real no es el factor determinante para la competitividad de una economía, citando el caso de Perú, donde la acumulación de reservas se basó en la flexibilidad cambiaria y la gestión de la volatilidad, más que en un tipo de cambio deliberadamente depreciado. La noticia también abordó la dinámica de liquidez, crédito y morosidad, señalando que la remonetización de la economía, anunciada a fines de 2025, fue un "supuesto" no completamente alcanzado aún. Sin embargo, existen indicios de una recomposición en la demanda de dinero, lo cual es coherente con la reciente baja de tasas y la apreciación del tipo de cambio.