El Índice Merval cerró la jornada del viernes con una variación positiva del 0,1% alcanzando los 20.265 puntos básicos, acumulando en el año una variación positiva de 19,8% en moneda nacional y de 23,31% en dólares (Utilizando el CCL).
IMPORTANTE: Las medias móviles utilizadas en los gráficos son la media móvil de 50 ruedas (línea violeta) y la media móvil de 200 ruedas (línea negra). En ambos casos se trata de las medias móviles ponderadas.
Para utilizarlas en Metastock simplemente arrastran el indicador ‘Moving Average’ hacia el gráfico y en la opción ‘Method’ eligen ‘Weighted’.
Para utilizarlas en AnalisisTecnico.com.ar hacen click derecho en el gráfico, seleccionan ‘Indicadores’ – ‘Insertar Indicador…’ y allí eligen ‘Moving Average Weighted’.
Factor de Conversión utilizado para el cálculo del ‘Contado con Liqui’
*** La actual composición del índice Merval incluye a acciones como CEPU, TGNO4 y TECO2, las cuales quedarán fuera de este informe debido a que no cuento con el tiempo suficiente para analizarlas a todas. Sepan disculparme. ***
Merval (En Pesos y en U$S)
El índice Merval finaliza el primer trimestre del año en récord histórico, por encima de los 20.000 puntos donde, esta semana, se produjo un hueco de escape que nos brinda una enorme señal de fortaleza y que además nos permite tomarlo como un fuerte piso para poner allí nuestro stop loss en caso de que estemos operando futuros del índice.
El hecho de que nuestro índice se haya acelerado durante la ruptura alcista del techo que tenía establecido en los 20.000 puntos y que dicha ruptura se haya realizado con un hueco nos brinda dos señales muy positivas que nos permiten confirmar que en estos momentos nos encontramos transitando un movimiento alcista cuyo objetivo se encuentra en el techo del canal, más o menos en la zona de los 20.800 puntos.
Podemos empezar a preocuparnos y hablar de bajas solamente en el caso de que se produzca una caída que quiebre el piso que actualmente tenemos en los 20.000 puntos. Mientras tanto, únicamente miramos hacia arriba.
Bancarias (GGAL, BMA, FRAN)
Luego de alcanzado el objetivo en u$s38,80 el ADR de Galicia se dedicó durante esta semana a realizar un descanso en forma de lateralización que, a pesar del enorme pico de volumen operado durante el lunes pasado, encontró compradores que impidieron que el precio de la acción caiga y por lo tanto, nos queda bastante claro que todavía hay mucha gente que le ve a esta acción una mayor proyección alcista.
A pesar de que estamos en una aparente toma de ganancias, el hecho de que el ADR cayera tan poco durante la semana provoca que la acción todavía esté cotizando muy cerca de los récords y por lo tanto, mi aversión al riesgo me impide sugerir la compra de una acción en esta situación.
El techo del canal alcista recientemente superado es actualmente nuestro piso más fuerte por lo que, mientras el precio se mantenga por encima de él, esta toma de ganancias se considerará como absolutamente normal y por lo tanto sugiero tener paciencia y dejarla avanzar un poco más para así aseguremos de recomprar lo más cerca posible de los pisos.
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A diferencia de Galicia que se dedicó a lateralizar, el ADR de banco Macro se mantuvo alcista durante esta semana aunque por el momento también se mantiene dentro del canal y sin tener aparentemente la fuerza suficiente para lograr lo que ya logro Galicia, es decir, romper el techo del mismo.
La acción se encuentra en los récords históricos y como por el momento su movimiento no se ha acelerado, podríamos considerarla como una alternativa de compra aunque la estructura alcista dentro de la cual se está moviendo nos anticipa que no le queda mucho margen para subir sin que se encuentre nuevamente con el fuerte techo del canal que seguramente le impedirá continuar con la suba, al menos durante un momento.
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Banco francés termina esta semana en momentos críticos ya que una vez más la vemos intentando cruzar por encima de la media móvil de 200 ruedas, el techo más fuerte con el que puede encontrarse una acción.
El volumen con el cual se está realizando el testeo no nos ayuda a ser optimistas pero más allá de cuál sea el resultado nosotros nos mantendremos afuera ya que, si la acción consigue superar este importante techo, todavía no será conveniente que compremos sino que más bien debemos esperar a la confirmación de fortaleza definitiva que solo se producirá cuando el ADR supere los u$s19. La razón de este comportamiento estriba en que banco Francés es una acción que solo nos da dado falsas señales alcistas durante 2016 y como no queremos correr el riesgo de volver a encontrarnos con una, vamos a pedirle ahora mayores confirmaciones de fortaleza alcista que las que normalmente les pedimos a las demás.
Eléctricas (PAMP, EDN, TRAN, CECO2)
El ADR de Pampa ha tenido una excelente semana, manteniéndose firme en su rumbo hacia la conquista de los u$s60.
Luego de realizar la toma de ganancias en forma de triángulo descendente, Pampa reinició la tendencia alcista y no conforme con eso, desde la semana pasada viene acelerándose de manera constante, con lo cual, como bien sabemos, al aumentar la velocidad también aumenta el riesgo y por lo tanto, la conclusión obvia que deberíamos sacar de todo esto es que la oportunidad para comprar Pampa ya pasó y que ahora lo más conveniente es que simplemente nos dejemos llevar por el mercado hacia la conquista de los objetivos mientras miramos de reojo a nuestro stop loss, que por mi parte, sugiero ponerlo en los u$s50.
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Esta semana todas las acciones eléctricas que analizo terminaron de realizar la toma de ganancias y finalmente reiniciaron sus tendencias alcistas con lo cual, espero que me hayan hecho caso y al menos estén posicionados en alguna de ellas.
Edenor fue la más lenta de todas y por eso es que les decía que era una gran oportunidad de compra ya que era casi imposible que todas las demás subieran y Edenor no por lo que ahora nuestra vista está puesta en el objetivo de u$s40 para el ADR mientras mantenemos el stop loss en el piso del canal alcista.
El volumen, una vez más, nos confirma que los inversores continúan estando mayoritariamente del lado comprador y por lo tanto, nos quedamos tranquilos sabiendo que las expectativas alcistas de los mismos se mantienen vigentes.
Todavía estamos a tiempo para entrar, aunque de más está decirles que este no es el mejor precio para hacerlo, pero como la acción todavía tiene margen para subir y aún no se ha acelerado, podemos darnos la dispensa de no comprar en el piso.
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Esta semana Transener finalmente siguió a Pampa en su conquista de nuevos récords, reinició fuertemente la tendencia alcista y es por eso que la vemos en este momento cotizando en los máximos y muy firme en su camino hacia el objetivo de $27.
El hueco de escape que vemos en el gráfico, realizado además con aumento de volumen, es un excelente piso en el cual podemos colocar el stop loss a partir de ahora.
El volumen es una gran señal adicional de fortaleza alcista ya que aumentó fuertemente durante el reinicio de la tendencia alcista y disminuyó sensiblemente durante el viernes así que está bastante claro de qué lado se encuentran en este momento la mayoría de los inversores.
Comprar ahora implicaría estar entrando a la acción demasiado tarde ya que desde hace semanas les estuve diciendo que esta acción era una excelente oportunidad de compra así que, si es que deciden entrar ahora, sean muy disciplinados con el stop loss, poniéndolo en $22,50.
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A diferencia de Transener, Endesa estuvo realizando su toma de ganancias en forma de cuña alcista, la cual rompió durante esta semana con hueco de escape y aumento de volumen, dando así no solo inicio a un nuevo movimiento alcista sino además estableciendo un nuevo piso fuerte en el cual debemos colocar nuestro stop loss a partir de este momento.
El volumen, al igual que en Transener, continúa estando del lado comprador así que podemos afirmar, sin temor a equivocarnos, que las expectativas alcistas de los inversores de Endesa se han mantenido intactas y por lo tanto, también lo ha hecho nuestro objetivo en $17.
Siderúrgicas (ALUA, ERAR)
Una vez más Aluar no ha podido superar el fuerte techo que tiene desde hace meses en los $10,80 y durante esta semana se ha precipitado fuertemente a la baja, aunque afortunadamente dicha baja no ha sido acompañada por aumentos de volumen.
Como a nosotros no se nos activaba la señal de compra hasta que la acción cruzara dicho techo, esta caída no debe afectarnos pero sí debería hacernos tomar consciencia de lo importante que es en la bolsa ser paciente y esperar por las señales del mercado ya que muchas veces no operamos en base a lo que sucede sino en base a lo que queremos que suceda y actuando así, tarde o temprano nos espera la decepción ya que el mercado hace lo que quiere y no lo que nosotros queremos.
Mantengámonos afuera hasta que la acción cruce por encima del techo que tiene actualmente en los $10,80 pero apenas lo cruce (y más aún si lo hace con aumento de volumen) aprovechemos para comprar.
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Dentro del canal alcista que viene transitando Siderar desde Junio de 2016 se encuentra actualmente desarrollando una figura de triángulo simétrico que por el momento viene cumpliendo con los requisitos de tiempo (uno a tres meses de formación) y volumen (descendente), con lo cual podemos considerarla como a una figura válida.
Esto principalmente nos confirma que la acción se ha movido de manera lateral durante prácticamente todo el año y nos prende algunas luces de alerta con respecto a la fortaleza de la estructura alcista dentro de la cual está contenido el precio.
Sea cual sea la ruptura de la figura, alcista o bajista, es importante destacar que el piso y el techo del canal alcista tienen prioridad técnica y que, sean cuales sean los objetivos establecidos luego de la ruptura, será difícil que Siderar los alcance sin toparse con dicho piso o techo, con lo cual, podemos dudar seriamente de que dichos objetivos serán alcanzados.
Por el momento solo podemos esperar por la ruptura pero la sugerencia de compra se mantiene debido a que la acción se encuentra dentro de un canal alcista de mediano plazo.
Petroleras (WTI, APBR, TS, YPFD)
Luego de alcanzado el objetivo bajista en u$s48 establecido tras la ruptura del triángulo ascendente, esta semana el precio del petróleo volvió a subir con fuerza para cerrar este viernes por encima de la media móvil de 200 ruedas y en la zona de los u$s50.
Las razones de esta repentina suba debemos buscarlas en la OPEP ya que esta semana emitieron nuevos comunicados afirmando que (ahora sí) se están cumpliendo los acuerdos de recortes en la producción de crudo y que durante Marzo dicho acuerdo alcanzó un nivel de acatamiento del 95%.
Como vengo diciendo durante los últimos informes, el poder de la OPEP para controlar el precio del crudo es cada vez menor pero aun así continúan siendo los mayores proveedores de petróleo del mundo y por lo tanto, sus acciones siempre influyen en el precio del barril.
Ahora que el precio volvió a posicionarse por encima de la media móvil de 200 ruedas podemos volver a mirar con buenos ojos a las acciones petroleras del Merval, como APBR y TS, que habían sido muy castigadas por la caída del crudo ya que mientras el petróleo se mantenga por encima de dicha media móvil, podemos esperar un nuevo retorno a los máximos de fines de Febrero mientras que si cae se nos habilitará nuevamente una caída hasta los u$s48.
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La recuperación del petróleo trajo de la mano la recuperación de Petrobras que aparentemente no cumplirá con el objetivo de baja establecido luego de la ruptura del rectángulo sino que, por el contrario, irá directamente a testear el piso del mismo y la media móvil de 200 ruedas con el objetivo de finalizar definitivamente este periodo de baja que sorprendió a muchos inversores.
A pesar de que el petróleo ya nos ha dado importantes muestras de reversión alcista, el gráfico de Petrobras nos dice que la acción todavía se está moviendo a la baja y que esta es tan solo una recuperación alcista dentro de un movimiento bajista predominante así que mi sugerencia es que la miren desde afuera mientras el ADR cotice por debajo de la media móvil de 200 ruedas (Si es que no desean realizar una compra de alto riesgo).
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Gracias a la recuperación del petróleo tuvimos una gran semana en Tenaris que en tan solo unos días saltó dos veces desde los pisos y terminó la semana por encima de ambas medias móviles.
Esta acción está claramente correlacionada en un alto grado con el precio del crudo así que si este continúa recuperándose, seguramente Tenaris también lo hará con lo cual, desde el punto de vista técnico nuevamente están dadas las condiciones para que salgamos a comprarla pero nuestra inversión tiene que ser con un ojo puesto en Tenaris y con el otro puesto en el petróleo ya que este último lidera y Tenaris simplemente lo sigue (o al menos así parece suceder con Tenaris durante un 90% del tiempo).
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El ADR de YPF continúa firme en su marcha alcista y más aún ahora que el petróleo parece estar recuperándose.
Como vemos en el gráfico, la caída del petróleo que tuvimos durante casi todo Marzo no afectó en nada a la cotización de YPF que no solo rompió al alza el triángulo descendente sino que además lo hizo con aumento de volumen y hueco de escape, es decir, dando todas las señales positivas que puede dar una acción al iniciar un nuevo movimiento alcista.
Dicho movimiento alcista continúa firme en estos momentos, con un volumen que acompaña las subas y disminuye durante las bajas y un precio que todavía no ha dado muestras de debilidad así que, ahora que el petróleo está recuperándose, con más razón que nunca debemos tener muy en cuenta a esta acción a la hora de analizar nuestras alternativas de compra.
Nuestro objetivo continúa estando en los u$s27 del ADR mientras que nos conviene aprovechar el hueco de escape para mover allí nuestro stop loss y así establecerlo en los u$s22,40.
Comercial del Plata (COME)
Parece que, aunque Comercial ha revertido la tendencia bajista y técnicamente ahora se está moviendo de manera alcista, tiene serios problemas para romper el techo que tiene actualmente en los $3,20.
Si miramos el gráfico, objetivamente deberíamos concluir que esta acción es una buena oportunidad de compra ya que cotiza por encima de ambas medias móviles y hace casi dos meses que viene moviéndose al alza. Debido a esto lo normal sería que la encontraran al final del informe entre las sugerencias de compra pero en este caso no será así debido a que si miramos el gráfico con un horizonte temporal de más de un año, podemos confirmar fácilmente que la tendencia principal de Comercial es lateral ya que desde hace más de un año que su precio se mueve en torno a los $3 y todavía no tenemos pruebas suficientes que nos demuestren que ha dejado de ser así.
Lo único que pido para volver a incluirla entre las sugerencias de compra es que la acción tome un poco de velocidad alcista y que sus subas sean acompañadas con aumentos en el volumen operado, lo cual, hasta ahora ha sucedido solo una vez desde febrero.
Mirgor (MIRG)
Hemos asistido a una nueva semana de recuperación alcista de Mirgor dentro del canal bajista que viene desarrollando desde principios de año.
El pasado jueves la acción subió fuertemente con un gran aumento de volumen para luego, durante el viernes, volver a tocar el techo del canal, que por ahora no logra superar.
Como bien lo sabemos simplemente mirando el gráfico, cada testeo fallido del techo del canal bajista de Mirgor estuvo antecedido de un aumento en el volumen operado en la acción, con lo cual, no debemos anticiparnos a comprar a pesar de la buena señal que representa una suba con aumento de volumen ya que, mirando a la acción con desde una perspectiva más abarcativa es fácil darse cuenta de que si compramos ahora estaríamos comprando una acción que se está moviendo a la baja y por lo tanto, esa sería una decisión de compra muy imprudente.
Tengamos paciencia hasta que vuelvan los buenos tiempos de Mirgor y no compremos mientras la acción cotice por debajo de la media móvil de 200 ruedas.
Cresud (CRES)
Esta semana el ADR de Cresud se mantuvo firme dentro del canal alcista que viene transitando y cuya línea está vigente desde Febrero.
Si miramos el volumen con detenimiento comprobaremos que cada vez que la acción rebota en el piso del canal lo hace con aumento de volumen y que cada testeo a dicho piso se realiza con un bajo volumen operado con lo cual, a pesar de los testeos que denotan debilidad tenemos la seguridad de que el volumen continúa estando mayoritariamente del lado comprador.
Este tipo de subas escalonadas son muy buenas para una acción ya que le permiten subir por un largo periodo de tiempo sin que aparezca la necesidad de realizar una fuerte toma de ganancias ya que los inversores pueden ir entrando y saliendo de la misma sin que sus emociones sufran demasiados sobresaltos debido a movimientos impredecibles que pueden aparecer. La fortaleza de la estructura alcista y la baja velocidad de suba ayudan mucho a que el movimiento de esta acción sea bastante predecible y que por lo tanto, les brinde mucha seguridad a los inversores.
En este momento esta es una gran acción para aquellos que quieren invertir en acciones de riesgo bajo.
San Miguel (SAMI)
Se ha activado el stop loss en San Miguel. Durante esta semana la acción ha quebrado a la baja la fuerte línea de tendencia que estaba vigente desde hace un año y por lo tanto, la sugerencia a partir de este quiebre es que activemos el stop loss.
Las medias móviles ya están prácticamente apuntando hacia abajo y por lo tanto mostrándonos también que la tendencia alcista en esta acción se terminó y que, al menos por un tiempo tendremos un periodo de lateralización o de baja.
A partir de ahora mirémosla desde afuera y esperemos mejores tiempos.
Holcim Argentina (JMIN)
La semana pasada, Holcim estaba testeando el piso del rectángulo en $36 y haciéndonos dudar a todos acerca de la fortaleza alcista de su movimiento actual pero durante esta semana la situación se revirtió casi por completo durante el jueves, cuando el precio casi tocó la línea superior del rectángulo para luego volver a caer durante el viernes y cerrar la semana nuevamente en el centro del rectángulo, dándonos el mensaje de que el precio no está para caer pero tampoco para subir. En resumen, esta fue una semana en la cual pasó mucho para que al final termine pasando nada ya que incluso el volumen operado se mantuvo parejo, tanto en la suba del jueves como en la baja del viernes.
La acción continúa dentro del rectángulo y por lo tanto, todavía es muy temprano para volver a hablar de objetivos alcistas y nuevos récords como así también de mínimos y de activaciones de stop loss.
Los movimientos que vimos en esta acción durante jueves y viernes nos hablan un poco de que los inversores están comenzando a volver a esta acción pero que al mismo tiempo hay otros que están aprovechando los máximos para vender así que, por ahora, mientras haya un empate de fuerzas, la situación no cambiará demasiado y nosotros nos mantendremos expectantes a la espera de señales claras con respecto a la dirección en la cual se decantará el próximo movimiento de esta acción.
Celulosa (CELU)
Hemos vivido una interesante semana alcista en Celulosa que, a pesar de que aún no nos ha dado la señal de compra cruzando por encima de la media móvil de 200 ruedas, se ha movido al alza y siendo acompañada en el proceso por aumentos significativos de volumen operado, la mejor señal de fortaleza que puede brindarnos el movimiento alcista de una acción.
Es evidente que los inversores están retornando a esta acción y que por lo tanto le ven potencial alcista pero lo ideal para nosotros será mirarla desde afuera hasta que el precio cruce por encima de la media móvil de 200 ruedas ya que de no hacerlo, cualquier compra que realicemos en este momento sería meramente especulativa ya que actualmente la tendencia predominante de Celulosa es bajista (solo hay que mirar el gráfico para confirmarlo) y las subas que estamos viendo durante las últimas dos semanas podrían ser tan solo una recuperación alcista dentro de la tendencia bajista predominante para luego, cuando la fuerza alcista se agote, continuar con la baja. No operemos contra-tendencia porque probabilísticamente llevamos las de perder.
Agrometal (AGRO)
Esta semana vimos el inicio de una nueva toma de ganancias en la acción de Agrometal, la cual, al llegar a los $40 vio como en muchos inversores se disparaba la señal de venta precipitando una baja de precios con aumento de volumen que fue de banda a banda pero que, por el momento, se mantiene dentro del canal alcista.
Debido a que la acción todavía se encuentra transitando un sólido y claro canal alcista es evidente que esta baja es una gran oportunidad de compra para todos aquellos que la miraban desde afuera así que, mientras la misma se mantenga cotizando dentro del canal, no dejemos pasar esta oportunidad.
Soy consciente de que, viendo la tremenda baja del viernes, da miedo salir a comprar ahora pero siendo objetivos y mirando el gráfico no podemos hacer otra cosa más que concluir que la estructura alcista dentro de la cual se está moviendo el precio, hasta el momento, se mantuvo intacta.
Consultatio (CTIO)
En línea con la figura de reversión de hombro cabeza hombro que Consultatio desarrolló hace unas semanas, la acción se encuentra cayendo levemente dentro del amplio canal alcista que viene desarrollando desde hace un año y en el cual, hace meses que simplemente se ha dedicado a lateralizar.
Habiendo tantas acciones interesantes en el Merval, mi sugerencia es que, a menos que estén dispuestos a aguantar a esta acción durante un tiempo bastante largo (ya que desde el punto de vista técnico, su tendencia de largo plazo es alcista), lo mejor será que la ignoren y busquen acciones que estén desarrollando en este momento movimientos alcistas más acelerados (y les aseguro que las hay).
Autopistas del Sol (AUSO)
Son muy interesantes los movimientos escalonados que ha desarrollado esta acción desde hace casi un año. Si miramos el gráfico veremos que hasta fines del año pasado la acción estaba desarrollando un canal alcista que rompió a principios del 2017 para entonces, a partir de ese momento, tomar como piso el techo del canal alcista desdoblado para finalmente, durante esta semana, romper también su techo habilitando así un tercer nivel de objetivos que son los que nos rigen actualmente.
El incremento de volumen durante esta semana nos dice que los inversores continúan estando del lado comprador y que esta acción continuará moviéndose de manera muy alcista por un tiempo más pero la alta aceleración que viene manifestando durante la última semana y el cumplimiento de objetivos alcistas, que generalmente son seguidos de tomas de ganancias, me hacen poner una luz de alerta sobre Autopistas del Sol y decirles que comprar ahora implica asumir un alto riesgo de quedarse enganchado en una toma de ganancias y por lo tanto, sepan que si compran ahora asumen ese riesgo.
Transportadora de Gas del Sur (TGSU2)
Analicemos por un momento el movimiento alcista tan interesante que ha desarrollado esta acción: venía durante meses transitando un canal alcista de baja amplitud, el cual se rompió al alza a mediados de marzo, desdoblándose y planteándonos una nueva línea de canal que vemos en el gráfico. A partir de ese momento la acción comenzó a tomar como piso la línea del techo del canal anterior que actualmente está testeando y que, de romperse nos invalidaría automáticamente la nueva línea del techo del canal debido a la evidente falta de fortaleza mostrada por el precio para mantener el ritmo alcista del movimiento actual.
Sea cual sea el resultado de este testeo, el movimiento de fondo de la acción continúa siendo alcista por lo que, la sugerencia de compra se mantiene pero debido a que una ruptura del piso actual nos habilitaría una caída hasta el piso de la tendencia alcista de mediano plazo, solo por esta semana, la sugerencia de compra será considerada como de alto riesgo.
Sugerencias Personales
Riesgo Medio:
Siderar (ERAR): Stop Loss: Piso del canal alcista de corto plazo.
Edenor (EDN): Stop Loss: Piso del canal alcista.
Transener (TRAN): Stop Loss: Piso del canal alcista.
Endesa Costanera (CECO2): Stop Loss: $14,10.
Cresud (CRES): Stop Loss: u$s18 del ADR.
Holcim Argentina (JMIN): Stop Loss: $36.
Agrometal (AGRO): Stop Loss: Piso del canal alcista.
Y.P.F. (YPDF): Stop Loss: Hueco de Escape.
Tenaris (TS): Stop Loss: Media móvil de 200 ruedas.
Riesgo Alto:
Autopistas del Sol (AUSO): Stop Loss: $72,50.
Transportadora de Gas del Sur (TGSU2): Stop Loss: Piso del canal alcista de mediano plazo.
* A partir de la próxima semana salen del informe CTIO y CELU pero se mantendrán AUSO y TGSU4 ya que por cuestiones de tiempo no puedo analizarlas a todas *
Leonardo es Ingeniero en Sistemas de Información y ha terminado de cursar la Maestría en Finanzas de la Universidad Nacional de Rosario.
