El Índice Merval cerró la jornada del viernes con una variación positiva del 1,3% alcanzando los 21.291 puntos básicos, acumulando en el año una variación positiva de 25,9% en moneda nacional y de 23,74% en dólares (Utilizando el CCL).
IMPORTANTE: Las medias móviles utilizadas en los gráficos son la media móvil de 50 ruedas (línea violeta) y la media móvil de 200 ruedas (línea negra). En ambos casos se trata de las medias móviles ponderadas.
Para utilizarlas en Metastock simplemente arrastran el indicador ‘Moving Average’ hacia el gráfico y en la opción ‘Method’ eligen ‘Weighted’.
Para utilizarlas en AnalisisTecnico.com.ar hacen click derecho en el gráfico, seleccionan ‘Indicadores’ – ‘Insertar Indicador…’ y allí eligen ‘Moving Average Weighted’.
Factor de Conversión utilizado para el cálculo del ‘Contado con Liqui’
*** La actual composición del índice Merval incluye a acciones como CEPU, CECO2, CELU, PETR, PESA, CTIO, TGNO4 y TECO2, las cuales quedarán fuera de este informe debido a que no cuento con el tiempo suficiente para analizarlas a todas. Sepan disculparme. ***
Merval (En Pesos y en U$S)
Si tomamos la medición de Fibonacci desde la última baja fuerte que tuvo el Merval en Marzo hasta el récord histórico de principios de mes veremos que en este momento nuestro índice se encuentra intentando consolidar un piso en la zona del 38,2% de retroceso que a su vez coincide con los 21.000 puntos.
Teniendo en cuenta que es casi seguro que el próximo martes nos declaren mercado emergente lo lógico sería suponer que nuestro mercado debería reiniciar la suba ante semejante noticia pero como bien sabemos, los mercados pueden comportarse de forma irracional por periodos prolongados así que este lunes será evidentemente un día de ‘apuestas’ en el cual, quienes consideren que el paso a ‘emergentes’ implicará el reinicio de la suba hacia los récords seguramente aprovecharán para comprar aquellas acciones que están consolidando pisos en este momento mientras que quienes consideren que el paso a emergentes profundizará la baja aprovecharán para tomar ganancias.
En el gráfico podemos ver todos los pisos posibles que tiene nuestro índice en el caso de que esta baja continúe y con solo míralo por un segundo nos damos cuenta de que las probabilidades de que caigamos por debajo de los 20.000 puntos son casi nulas así que no nos asustemos ante los que pronosticas bajas abismales ya que el gráfico no nos permite concluir nada de eso.
Bancarias (GGAL, BMA, FRAN)
Esta semana Galicia dio por finalizado el acelerado canal alcista que venía desarrollando desde Diciembre del año pasado y dio paso a un movimiento lateral con volumen creciente que parece haber encontrado un piso en el nivel de 38,2% de retroceso de Fibonacci, lo cual nos indica que la tendencia alcista de esta acción continuará pero momentáneamente se ha tomado un descanso.
Como pueden ver en el gráfico del ADR, durante esta semana la acción fue cayendo con volumen creciente pero con profundidad decreciente lo cual está diciéndonos que a pesar de que la acción caía, al mismo tiempo aumentaba el número de inversores que aprovechaban para tomar posición y por lo tanto, eso refuerza la idea de que esta zona puede convertirse en el piso definitivo de esta baja y en una zona de compra para todos nosotros, siendo esa la principal razón por la cual debería volver a incluir a Galicia dentro de las recomendaciones de compra pero, al menos por esta semana, no lo voy a hacer debido a que me genera inseguridades el hecho de que el volumen todavía se encuentre mayoritariamente del lado vendedor y me parece bastante imprudente comprar acciones con la masa de inversores yendo en la dirección contraria.
Al igual que lo leerán en el análisis de Cresud, quiero aprovechar la comparación entre los gráficos del ADR y de la acción local de esta semana para volver a remarcarles la idea de que todos los análisis técnicos que nosotros hagamos debemos realizarlos en el ADR e ignorar casi completamente el gráfico de la acción local a pesar de que compremos y vendamos acciones en el mercado local, ya que en este caso se nota muy claro la manera en la cual el gráfico de la acción local, beneficiado por la suba del dólar por el efecto ‘Brasil’, nos hubiera inducido a error si es que lo teníamos en cuenta en nuestros análisis ya que, gracias a eso, la acción local no rompió el canal alcista que sí rompió el ADR y por lo tanto, aquellos que tenían al piso del canal alcista del ADR como stop loss seguramente ya lo activaron cortando las pérdidas mientras que aquellos que tomaron como stop loss al piso del canal alcista de la acción local todavía están comprados pero apoyándose en una estructura que no es ‘real’ en el sentido de que la misma está ‘ensuciada’ por los movimientos del dólar ‘contado con liqui’ que en este caso benefició a la cotización de la acción local haciéndola subir artificialmente pero que, en otro momento, si el dólar cae fuertemente la perjudicará ya que, por una cuestión de arbitraje, la arrastrará consigo. La realidad de la acción se encuentra en el ADR y es por eso que siempre debemos realizar nuestros análisis en él ya que, por ejemplo, en el caso de Galicia, si el ADR continúa cayendo es seguro que la acción local lo acompañará en la baja haciéndoles perder aún más dinero a quienes tomaron el piso del canal alcista de la acción local como stop loss siendo que, si hubiera tomado correctamente como stop loss al piso del canal alcista del ADR ya hubiera vendido hace varios días y se hubieran evitado así pérdidas mayores y absolutamente innecesarias.
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La situación actual de Macro es ambigua ya que, por un lado, se mantiene dentro del canal alcista mientras testea su piso, lo cual, en circunstancias normales, nos estaría dando una clara oportunidad de compra pero en este caso, el fuerte volumen operado durante estas bajas nos hace encender todas nuestras luces de alerta ya que nos ha dejado en evidencia que los inversores se pasaron del lado alcista al lado bajista y es por esta razón por la cual creo que no debemos vender debido a que el piso del canal alcista del ADR continúa vigente pero que si deseamos comprar debemos ser muy conscientes de que lo estamos haciendo en un contexto de alto riesgo ya que este gran aumento de volumen se ha dado, desafortunadamente para nosotros, en un contexto bajista de corto plazo.
Para aquellos temerarios que se animen a comprar considero que la media móvil de 200 ruedas del ADR es el lugar ideal para poner el stop loss.
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Esta semana el ADR de banco Francés ‘llenó’ a la baja el importante hueco de escape que había realizado en los u$s19,50 y por lo tanto lo invalidó, dejándonos solamente el piso de los u$s29 como última esperanza de rebote alcista.
Como vemos en el gráfico del ADR, la situación del mismo no es la más óptima ya que durante la semana pasada la acción ha quebrado momentáneamente el piso de los u$s19 varias veces y aunque afortunadamente dichas rupturas fueron faltas y el piso todavía continúa vigente, también es cierto que el movimiento de la acción continúa mostrando debilidades casi a diario.
Como el ADR de la acción aun cotiza por encima del piso de los u$s19 la sugerencia de compra continúa vigente aunque tengan en cuenta que esta es una acción cuyos movimientos alcistas suelen ser bastante inestables y las subas suele frenarse o venirse abajo ante el primer obstáculo con el que se encuentran.
Eléctricas (PAMP, EDN, TRAN)
Si hay una acción fuerte en este momento, esa es Pampa. Como podemos ver en el gráfico, el ADR de Pampa viene desarrollando desde Marzo un canal alcista de amplitud similar al que venía desarrollando hasta Enero aunque con la diferencia de que el actual canal alcista es un poco más acelerado que el anterior y debido a eso, debemos tener en cuenta que eso lo torna un poquito más riesgoso que este último pero al tratarse de una estructura tan fuerte como lo es un canal, podría afirmar que la percepción del riesgo por parte de los inversores no va a cambiar.
Durante toda esta baja del Merval ocurrida durante las últimas dos semanas, el ADR de Pampa se mantuvo principalmente lateral y siempre adentro del canal alcista con lo cual quienes estén comprados en este momento puede quedarse muy tranquilos con sus acciones en cartera ya que como la acción está moviéndose dentro de una estructura alcista tan sólida y claramente definida como lo es un canal, la estrategia a seguir por nuestra parte es muy sencilla: vender si el precio cae por debajo del piso del canal, comprar cuando la vemos acercarse al piso y dejarnos llevar por el movimiento de la acción mientras el mismo se mantenga dentro del canal y no lo rompa a la baja.
Debido a que recién durante esta semana logré encontrar la estructura alcista que ‘envuelve’ el actual movimiento del ADR de Pampa, recién en este informe voy a ver a incluirla dentro de las sugerencias de compra ya que, como hasta la semana pasada no había logrado encontrar el canal, el movimiento de la acción me parecía demasiado riesgoso ya que no lograba encontrarle una estructura clara al movimiento del precio pero ahora que finalmente la he encontrado, dicho movimiento se me hace, a partir de este momento, mucho más claro y predecible, con lo cual me siento mucho más motivado a invertir gracias a que ahora cuento con pisos y techos bien definidos en los cuales comprar, poner mi stop loss y plantear mis objetivos.
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Al igual que sucede en este momento con varias acciones del Merval, Edenor también parece haber encontrado un piso estar bastante cerca de la recuperación.
Si miramos el gráfico del ADR veremos que su cotización se encuentra por debajo de ambas medias móviles y que el volumen todavía no ha dado señales de vida pero al mismo tiempo vemos que la acción no cae por debajo de los u$s30 y cada vez que se acerca un poco a ese valor, aparecen compradores que aprovechan esos precios para comprar.
Si ustedes son lo suficientemente tolerantes al riesgo pueden animarse a comprar ahora que la acción se encuentra muy cerca de este posible piso pero mi sugerencia es que hagamos eso luego de que el precio vuelva a posicionarse por encima de la media móvil de 200 ruedas y que veamos aparecer un poco de volumen del lado alcista ya que de lo contrario, estaríamos mayormente ‘apostando’ a que este será el piso definitivo de esta baja sin tener indicios concretos de que efectivamente esto será así.
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Esta semana Transener, la acción que desde hace meses se encuentra transitando un canal alcista extremadamente fuerte, tuvo un nuevo rebote alcista en el piso del mismo, saliendo triunfante de allí y devolviéndole la tranquilidad a todos aquellos que están comprados en este momento.
Como podemos ver en el gráfico, la estructura alcista que envuelve al precio de Transener es clara, estable, sólida y encima de todo eso, desde hace unos meses su piso es imitado prácticamente a la perfección por la media móvil de 50 ruedas, la cual a su vez lo refuerza y aumenta las probabilidades de rebote alcista en caso de baja.
Evidentemente esta es una gran acción cuyos inversores mantienen las expectativas alcistas a pesar de que el humor del mercado se torne negativo y es por eso que la mantengo entre las sugerencias de compra ya que mientras se continúe cotizando dentro de la estructura del canal y no se acerque al techo del mismo, cada baja será una gran oportunidad de compra.
Siderúrgicas (ALUA, ERAR)
El movimiento actual de Aluar parece estar indicándonos que desde Abril la acción viene moviéndose dentro de un rango comprendido entre los $10,30 y los $11,60 con volumen mayoritariamente del lado alcista pero sin la suficiente fuerza como para romper el techo.
Como les vengo diciendo durante los últimos informes, esta acción se encuentra en tendencia alcista de largo plazo pero a su vez, ya no quedan dudas de que está moviéndose en tendencia lateral de corto plazo, así que tenemos dos alternativas: mantenernos afuera hasta que la veamos acelerarse un poco al alza de tal manera de engancharnos en la tendencia alcista lo más cerca posible de dicha aceleración o comprarla ahora y aguantar adentro durante todo el tiempo que pueda llegar a durar esta tendencia lateral gracias a que al menos tenemos la seguridad de que los pisos son firmes y en consecuencia, será poco probable que perdamos dinero, aunque probablemente sí perderemos oportunidades de compra en acciones cuyos movimientos alcistas son, en este momento, más interesantes.
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La debilidad mostrada durante las últimas semanas por el movimiento de Siderar me ha sorprendido mucho ya que todo parecía indicar que Aluar era la acción siderúrgica más frágil del merval y en este momento me encuentro con que ambas acciones han entrado en tendencia lateral de corto plazo desde Abril, pero con el agravante para Siderar de que su cotización está rompiendo el piso del canal alcista, algo que no sucede en Aluar.
Ambas acciones siderúrgicas han recuperado la correlación a la cual nos tienen acostumbrados así que ahora solo nos resta esperar a ver cuál de las dos acciones es la que se adelanta a la otra para luego invertir en la que quedó atrasada. Todo parece indicar que la adelantada será Aluar pero siendo que ambas acciones están desarrollando tendencias laterales en este momento mi sugerencia es invertir en ellas únicamente si uno tiene un horizonte de inversión de seis meses o más ya que a corto plazo ninguna de las dos parece tener la fortaleza alcista y las expectativas positivas necesarias como para romper el techo de sus canales laterales, como nos lo muestra el decreciente volumen operado del gráfico de Siderar.
Petroleras (WTI, APBR, TS, YPFD)
Los últimos movimientos del petróleo han dejado desconcertados a la mayoría de los inversores e incluso a los grandes ya que por un lado, existe un consenso general de que gracias a la extensión del recorte en la producción de barriles por parte de la OPEP y Rusia los precios del petróleo se moverán al alza durante la segunda mitad del año y durante 2018 pero por otro lado el crudo parece no reflejar esta expectativa de los inversores y más bien continúa moviéndose a la baja de acuerdo a la situación actual de excesos de oferta de los que varias veces les hablé en estos informes.
Es evidente que los inversores no le están creyendo a la OPEP o que consideran que los recortes actuales en la producción no serán suficientes para contrarrestar el aumento constante de la producción de shale oil en el mundo así que parece que tendremos que ser bastante pacientes si es que esperamos volver a ver al petróleo arriba de los u$s50 ya que por el momento los grandes actores del mercado están apostando más por la continuidad del exceso de oferta de barriles que por un cierre de la brecha entre la oferta y la demanda mundial de crudo para el 2018.
Si analizamos el gráfico desde lo técnico vemos que en los u$s43 el WTI tiene un piso importante consolidado durante el año pasado desde el cual salió disparado al alza en Noviembre del año pasado cuando la OPEP estableció el acuerdo de recortes en la producción que todavía se encuentra vigente así que todo nos indica que, si el acuerdo se está cumpliendo y la situación de exceso de oferta no ha empeorado el precio del barril no debería caer por debajo de ese valor a menos que los inversores tengan la expectativa de que la situación de sobre-oferta empeorará, lo cual no parece ser considerado por la mayoría de los analistas en este momento.
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El canal bajista de Petrobras continúa su marcha imparable alentado por las bajas en el precio del petróleo y la crisis política de Brasil.
Como vemos en el gráfico, el ADR de Petrobras está acercándose a los u$s8 donde en Agosto del año pasado hizo un piso pero en un contexto político y económico absolutamente diferente al actual.
Desde que comenzó la crisis política de Brasil hace unas tres semanas esta acción no ha parado de caer, aunque debo reconocer que me llama la atención la baja volatilidad con la que se está desarrollando este canal bajista, siempre y cuando no tengamos en cuenta la tremenda volatilidad que experimentó la acción cuando la crisis política se inició.
Todo esto apunta a que el movimiento de esta acción continuará a la baja mientras al menos uno de estos drivers, a saber, el precio del petróleo y el contexto político de Brasil, le den a los inversores motivos suficientes como para esperar resultados positivos por parte de esta empresa, algo que no parece que vaya a suceder durante los próximos días así que lo mejor para nosotros será que nos mantengamos afuera de Petrobras mientras la acción cotice adentro de este canal bajista ya que comprar ahora implicará estar apostando en contra de la estructura dominante del movimiento actual de la acción.
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Si hay algo que el ADR de Tenaris nos ha dejado claro durante esta semana es que tiene un tremendo piso en los u$s30 ya que, a pesar de que el petróleo continúa cayendo, la acción se mantiene firme en esa zona y en ningún momento amenaza con perforar dicho piso a la baja sino que rebota al alza apenas lo toca.
A pesar de contar con esta señal, que evidentemente es buena, el gráfico del ADR de Tenaris dista mucho de ser alentador ya que la acción se encuentra cotizando por debajo de ambas medias móviles las cuales a su vez apuntan hacia abajo y por lo tanto eso nos indica que, tanto en el corto como en mediano plazo, el movimiento de esta acción es bajista o al menos lateral así que, como técnicamente la acción no se está moviendo de manera alcista, nosotros nos mantendremos afuera de ella hasta que esta situación cambie y veamos que el movimiento de su cotización reinicia la tendencia alcista de corto plazo, lo cual sucederá cuando el precio de su ADR se posicione por encima de la media móvil de 200 ruedas.
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Durante los últimos meses dije reiteradas veces que me sorprendía lo fuerte que se mostraba YPF ante las caídas del precio del petróleo y las turbulencias de nuestro mercado pero parecer ser que esta semana eso se terminó.
Durante esta semana el ADR de YPF rompió todos los pisos que pudo a lo largo de los cinco días de cotización, cerrando incluso incluso por debajo de la media móvil de 200 ruedas y volviendo a los valores que tenía a principios del año.
El hecho de que el ADR rompiera todos esos pisos debería haber motivado a quienes están comprados a activar sus stop loss pero, en caso de que no lo hayan hecho, aún les queda la esperanza de que el ADR detenga su caída en la zona de los u$s21 donde consolidó un piso muy fuerte a principios del año así que, si todavía no activaron el stop loss, ya no tiene sentido que lo hagan porque en este momento el ADR se encuentra muy cerca del piso más fuerte que tiene y por lo tanto, las probabilidades de rebote son más altas que las de una perforación a la baja.
Comercial del Plata (COME)
Parece ser que Comercial ha encontrado un piso en el nivel de 61,8% de Fibonacci que además, y como vemos en el gráfico, está a punto de encontrarse con la línea de tendencia alcista que la acción viene desarrollando desde Diciembre del año pasado con lo cual, eso lisa y llanamente nos está diciendo que es bastante probable que la acción haya llegado al piso de la toma de ganancias.
Como podemos ver en el gráfico, el movimiento de Comercial durante estos últimos meses ha sido ligeramente alcista durante el 90% del tiempo pero con acelerados y vertiginosos despegues alcistas durante el 10% restante que, como lo demuestra el gráfico, han terminado casi en la nada a los pocos días y por eso es que, más que confiar en que la acción volverá a tener un despegue alcista como el que vimos durante la segunda quincena de Abril, yo confío (o mejor dicho, el gráfico me hace confiar) en que la acción continuará moviéndose ligeramente al alza y respetando la línea de tendencia actual como piso con lo cual haremos bien en aprovechar este piso para comprar, sobre todo teniendo en cuenta que esta acción maneja un volumen muy interesante en opciones.
Mirgor (MIRG)
La montaña rusa de Mirgor continúa desarrollando su vertiginosa trayectoria de ida y vuelta, no apta para cardíacos, aunque con pisos y techos claramente definidos, como podemos ver en el gráfico.
El hecho de que la media móvil de 50 ruedas haya cruzado por encima de su equivalente de 200 ruedas es una gran señal alcista pero mi sugerencia es que, a menos que seamos inversores con un buen manejo de nuestras emociones, nos mantengamos afuera mientras la acción cotice por debajo de los $350 e incluso si los supera, mi sugerencia es que compremos pero con la consciencia de que esta acción se caracteriza por ser muy volátil y así como puede beneficiarnos si tiene un gran despegue alcista, como sucedió durante los primeros meses de 2016, también puede perjudicarnos con un desplome bajista, como sucedió durante los primeros meses de 2017. Dicha consciencia de inversor, por supuesto, se manifiesta en la disciplina para activar el stop loss en caso de caída, al cual, si están comprados, recomiendo poner actualmente en los $320.
Cresud (CRES)
Esta acción no para de caer y durante esta semana, finalmente terminó de activar todos nuestros stop loss cuando cayó por debajo de la media móvil de 200 ruedas con volumen en alza.
Desde hace un mes que el ADR no hace otra cosa más que caer y romper pisos así que, ante este panorama tan negativo de la acción, confirmado por el gráfico en reiteradas ocasiones, nosotros debemos actuar como inversores racionales y salir de ella ya que los retornos esperados de la misma en el corto plazo no son alentadores y por lo tanto iremos en contra de la tendencia dominante de corto plazo si es que compramos antes de que la acción comience a darnos muestras de que ha alcanzado un piso e iniciará la recuperación, lo cual claramente no está sucediendo en este momento.
Quiero aprovechar los gráficos de esta acción para volver a enfatizar la gran importancia que tiene realizar nuestros análisis técnicos en el ADR y directamente ignorar el gráfico de la acción local, a pesar de que compremos y vendamos en ella ya que, debido a la suba del dólar que hubo en nuestro país como consecuencia de la crisis política de Brasil la acción local no cayó tanto como lo hizo el ADR y es por eso que, en este momento, nos encontramos con un ADR por debajo de la media móvil de 200 ruedas, en tendencia bajista de corto plazo y con todos los indicadores diciéndonos que debemos mantenernos afuera de ella pero con una acción local por encima de la media móvil de 200 ruedas, poco volumen operado y con un gráfico que nos lleva a creer que esta es una gran oportunidad de compra, lo cual es erróneo ya que la única razón por la cual la cotización de la acción local no se encuentra debajo de la media móvil de 200 ruedas es porque la suba del dólar la benefició y eso no tiene nada que ver con el desempeño de la empresa ya que la cotización del dólar es un factor externo e incontrolable que así como hoy la beneficia mañana puede perjudicarla si, por ejemplo, cae fuertemente. Tengan esto muy en cuenta a la hora de realizar sus análisis ya que de no hacerlo, algún día pueden equivocarse dolorosamente.
La zona de los u$s18 del ADR es un lugar interesante en donde podemos esperar que se detenga esta baja pero no dejemos que nos gane la impaciencia y por lo tanto, repito, mantengámonos afuera mientras Cresud no nos haya dado señales de que ha alcanzado el piso y el volumen pase a estar del lado alcista.
Holcim Argentina (JMIN)
Las últimas semanas de Holcim han sido verdaderamente un desastre en el sentido de que apenas cumplió con el objetivo que tenía establecido en los $48,50 se vino abajo anulando todo el movimiento alcista que había realizado y volviendo a los valores que tenía antes de la ruptura del rectángulo. Este tipo de comportamientos me dice claramente que las expectativas positivas que tenían los inversores con respecto a los futuros balances de esta empresa se han extinguido o al menos están siendo puestas en duda ya que cuando los inversores dudan con respecto al futuro desempeño de una empresa, es normal que prefieran salir de ella a quedarse comprados afrontando la incertidumbre.
Hay un fuerte indicador negativo que me inclina a pensar que estamos ante la vuelta del movimiento lateral en torno a los $42 – $44 y dicho indicador es la isla de reversión realizada por la acción durante esta semana debido a que esta es una figura técnica de mucha fiabilidad y que en este caso ha cumplido religiosamente con el requisito más importante que le piden los libros de análisis técnico, es decir, realizar dos huecos, uno al alza y otro a la baja, con un notorio aumento de volumen en ambos casos. Al haberse cumplido esto de la manera tan exacta como vemos en el gráfico debo decir que todo me lleva a concluir que, al menos por un tiempo, la acción volverá a desarrollar el movimiento lateral en el rango de los $42 a $44 a menos que suceda algo en la empresa o en el sector donde opera que motive a los inversores a volver a tomar posición en ella así que no consideraría imprudente o demasiado apresurado el hecho de que alguien decida tomar ganancias a pesar de que la acción no haya roto el piso que tiene actualmente en los $42 ya que, a pesar de que eso no ha sucedido, la realidad es que la acción nos ha demostrado durante esta semana que las expectativas de los inversores estaban sobredimensionadas y generalmente cuando eso sucede, aumenta la aversión al riesgo de quienes invirtieron en ella y eso los motiva a ser mucho más precavidos para volver a entrar en el caso de que vuelvan a verse en el gráfico señales alcistas.
San Miguel (SAMI)
Una semana más de lateralización en San Miguel, posiblemente la acción más aburrida todas las que analizo, cuyo bajísimo volumen operado durante una semana como esta, caracterizada por el aumento de la volatilidad y el volumen, me llevan a concluir algo muy obvio, es decir, que los inversores carecen totalmente de expectativas, tanto positivas como negativas, con respecto a ella.
Parece ser que la reapertura de la exportación de limones a EEUU tuvo un efecto positivo de muy corto plazo en el movimiento de la acción que inmediatamente se vino abajo y la sumió nuevamente en este tedio lateral que es el movimiento actual. La proximidad de las medias móviles entre sí, el bajo volumen operado y los pisos y techos que se han mantenido vigentes durante todo este año nos dicen que haremos bien en mantenernos afuera de esta acción ya que lo más probable es que continúe moviéndose en el rango comprendido entre los $100 y los $118 hasta que suceda algo que la motive a despegar en alguna dirección porque parece ser que las expectativas ya no alcanzan y por lo tanto esta acción necesita de hechos concretos para volver a moverse.
Agrometal (AGRO)
Si medimos el tramo alcista que se inició luego de la última toma de ganancias importante que tuvo esta acción (a la cual podemos detectar por el gran volumen operado durante las bajas) podemos confirmar que actualmente Agrometal se encuentra testeando el piso del nivel 61,8% de retroceso de Fibonacci, que a su vez coincide casi exactamente con los $40, donde parece ser que también la acción tiene un piso, el cual, en este caso es psicológico por ser un número redondo.
En caso de que no hayan activado el stop loss luego de que la acción rompiera a la baja el canal alcista y confirmara dicha ruptura (siendo esto algo que considero muy riesgoso e indisciplinado) todavía les quedan estos pisos como último recurso para esperar allí un rebote alcista pero eso sí, si el precio de la acción cae por debajo de los $40 estarían siendo demasiado irresponsables con su dinero si es que deciden no activar el stop loss y continuar aguantando durante tanto tiempo una posición perdedora.
La volatilidad de las acciones tiene la característica de presentarse ‘toda junta’ (lo cual se denomina ‘volatility clustering’), es decir, que la volatilidad normalmente está correlacionada consigo misma ya que, a días de alta volatilidad suelen seguirle días de alta volatilidad y a días de baja volatilidad suelen seguirle días de baja volatilidad y como vemos en el gráfico de Agrometal, tuvimos unos cinco días seguidos de alta volatilidad pero ahora la cosa parece haberse calmado, tanto en relación al movimiento de la acción, como en relación al volumen operado y eso puede llegar a ser para nosotros un importante indicio de que la acción ha alcanzado el piso de esta fuerte toma de ganancias para comenzar ahora a moverse de manera lateral o nuevamente alcista, algo que todavía no podemos anticipar pero que iremos dilucidando a medida que transcurran los días y veamos si efectivamente la acción consolida el piso de los $40 o si, por el contrario, continúa cayendo. Lo primero es más probable que lo segundo, en base a lo que me dice el gráfico, pero como me gustaría analizar el comportamiento de esta acción durante unos días más para poder estar seguro de eso y evitar así actuar de manera precipitada e imprudente, es que por esta semana no voy a incluir a Agrometal dentro de las sugerencias de compra, a pesar de que la misma todavía parece tener un piso muy fuerte en la zona donde actualmente está cotizando.
Autopistas del Sol (AUSO)
Esta acción se mantiene sólidamente dentro del tercer canal alcista consecutivo que viene desarrollando en menos de un año, indicándonos con esto que no solo los pisos de este canal alcista están fuertes sino además que posiblemente cuando esta toma de ganancias del Merval termine la veamos a intentar romper nuevamente el techo del canal para comenzar a recorrer el cuarto canal alcista consecutivo.
Si comparamos el gráfico del AUSO con el del Merval podremos observar que durante la última toma de ganancias importante del índice, ocurrida en Marzo y que además fue bastante similar en profundidad a la que está realizando ahora, tuvo en AUSO el efecto de llevarla a testear fuertemente el piso del canal alcista que estaba desarrollando en ese momento pero sin lograr quebrarlo para luego salir disparada al alza a las pocas semanas rompiendo el techo de la estructura y generando una nueva. En esta ocasión, AUSO ni siquiera ha ido a testear el piso del canal alcista y en ningún momento se observó en ella un volumen creciente del lado bajista así que quienes son actualmente inversores de esta acción pueden quedarse muy tranquilos en ella y quienes aún no lo sean pueden aprovechar para meterse ahora ya que todo nos indica que, si esta acción se mantuvo firme ante una baja tan generalizada como la que venimos viendo en el Merval durante las últimas dos semanas, es porque tiene tanto fundamentos como expectativas que respaldan su precio actual y la posibilidad de que pronto la veamos nuevamente en los récords. Mantenemos el stop loss en el piso del canal y nuestros objetivos de corto plazo en los techos del mismo.
Transportadora de Gas del Sur (TGSU2)
La semana del ADR de TGSU2 ha sido, como lo muestra el gráfico, una completa meseta ya que la cotización apenas si se ha movido aunque eso le bastó para confirmarnos la ruptura de la línea de tendencia alcista que estaba vigente desde Noviembre del año pasado y por lo tanto, no solo comprobamos que la acción está moviéndose actualmente en tendencia lateral sino que además, sabemos ahora que el nivel de 61,8% de retroceso de Fibonacci es nuestro piso más fuerte ya que, por debajo de él solo tenemos a la media móvil de 200 ruedas y por el momento la misma se encuentra demasiado abajo como para poder utilizarla como stop loss.
El movimiento lateral del ADR desde Abril y la ausencia de volumen cuando el ADR se mueve a la baja son indicios que nos incitan a pensar que estamos tan solo en una pausa dentro del movimiento alcista de mediano plazo y que por lo tanto, estos son momentos de compra de cara a las subas que se vienen así que haremos bien en comprar cada vez que el ADR de esta acción se acerque un poco a la zona de los u$s15 y haremos bien en activar el stop loss si es que el ADR cae por debajo del nivel de 61,8% de Fibonacci.
Sugerencias Personales
Riesgo Medio:
Autopistas del Sol (AUSO): Stop Loss: Piso del canal alcista.
Transportadora de gas del Sur (TGSU2): Stop Loss: Nivel de 61,8% de retroceso de Fibonacci del ADR.
Aluar (ALUA): Stop Loss: Media móvil de 200 ruedas.
Siderar (ERAR): Stop Loss: Media móvil de 200 ruedas.
Pampa Energía (PAMP): Stop Loss: Piso del canal alcista del ADR.
Transener (TRAN): Stop Loss: Piso del canal alcista.
Comercial del Plata (COME): Stop Loss: línea de tendencia alcista.
Banco Francés (FRAN): Stop Loss: u$s19 del ADR.
Riesgo Alto:
Banco Macro (BMA): Stop Loss: Media móvil de 200 ruedas del ADR.
* Debido a que estaré dando el curso, la próxima semana no habrá informe *
Leonardo es Ingeniero en Sistemas de Información y ha terminado de cursar la Maestría en Finanzas de la Universidad Nacional de Rosario.
