Mientras sus divisas caen un 18%, las cuantiosas reservas en moneda extranjera de los países emergentes retroceden 1,6%.
Después de haber cuadruplicado en una década sus reservas, hasta un récord de US$2,9 billones, los países en desarrollo, de Brasil a India, están subiendo tasas de interés y restringiendo importaciones a fin de contener la peor caída de sus monedas en cinco años.
Las reservas de las doce mayores economías emergentes, excluidos China y países con tipo de cambio fijo, bajaron 1,6% este año, frente al 11% que cayeron luego de la quiebra de Lehman Bros. en 2008.
Las veinte monedas de mercados emergentes más negociadas se debilitaron 18% este año, al retirarse los capitales ante la posible reducción de los estímulos monetarios de la Reserva Federal de EE.UU.
Los países protegen sus reservas en momentos en que sus déficits comercial y fiscal los tornan más vulnerables a las rebajas de calificación crediticia. Brasil e Indonesia subieron sus tasas de interés en agosto para afirmar sus divisas. India está subiendo las tasas del mercado monetario para tratar de sostener su rupia mientras el crecimiento se debilita. Los bancos centrales deberían recurrir a las reservas sólo una vez que las monedas se hayan depreciado lo suficiente como para ajustarse al déficit comercial y fiscal, señala el Canadian Imperial Bank of Commerce.
“Si los indicadores están en contra, no es creíble defender un nivel de la moneda. Los inversores correrían a la puerta de salida cuando vieran reducirse las reservas”, dijo Claire Dissaux, directora de Economía Mundial y Estrategia de Millenium Global Investment. “Los bancos centrales están tomando las medidas correctas, permitiendo que las monedas se ajusten”.
El rand sudafricano, el real, la rupia indonesa, la rupia india y la lira, bautizadas las “cinco frágiles” por analistas de Morgan Stanley el mes pasado debido a su dependencia de los capitales extranjeros para financiar sus necesidades, cayeron más que cualquiera de sus pares este año, perdiendo 19%.
Las reservas en divisas de doce países en desarrollo, incluidos Rusia, Taiwán, Corea, Brasil e India, se redujeron desde sus US$2,97 billones de mayo a US$2,9 billones el 28 de agosto. En el 2002, las reservas totalizaban US$722.000 millones. La estimación no refleja el cambio de valuación de los títulos que forman parte de las reservas ni incluyen a China, el mayor tenedor de reservas del mundo.
En los tres meses desde septiembre del 2008, cuando quebró Lehman Brothers, las reservas retrocedieron 11%.
Mientras el real caía un 29% y la rupia 12%, las reservas indias cayeron 16% en esos tres meses, y las de Brasil más de US$14.000 millones en los seis meses que siguieron a la quiebra.
Fuente: http://www.ieco.clarin.com/economia/economias-emergentes-custodian-reservas_0_989301371.html
