Durante el 2012 más de 70 empresas de la región se financiaron a través del mercado de capitales rosarino, obteniendo casi $ 900 millones descontando cheques de pago diferido en la Bolsa o emitiendo fideicomisos financieros u obligaciones negociables.
Cuando hablamos del rol principal de las Bolsas de Comercio y los Mercados de Valores pensamos inmediatamente en inversiones, rendimientos, riesgo, entre otros conceptos, olvidando talvez que detrás de cada colocación de fondos existe una necesidad satisfecha, el financiamiento empresario.
La misión esencial de los Mercados y Bolsas surge justamente de la anterior idea: ser el nexo entre individuos o empresas deficitarios de fondos y aquellos ahorristas que desean hacerlos rendir productivamente.
El financiamiento obtenido a través de la utilización de instrumentos que ofrece el mercado de capitales es seguramente el más ágil, transparente y competitivo que presenta el mercado financiero en la actualidad, siendo un complemento idóneo (no un competidor) del sistema bancario.
El Mercado de Valores de Rosario, la Bolsa de Comercio de Rosario y Rosario Fiduciaria se constituyen en el presente, y con un futuro más que promisorio, como las entidades de referencia para el empresariado local a la hora de hacerse de fondos.
Productos disponibles
El Mercado de Valores de Rosario S.A. y la Bolsa de Comercio de Rosario brindan soluciones de financiamiento directo al sector privado como así también al sector público. Los diversos productos disponibles en el mercado de capitales son perfectamente adaptables a las necesidades de fondeo del empresario o del Estado, en lo que hace a plazos de devolución, moneda, garantías y costos financieros:
Financiamiento empresario de corto-mediano plazo
* Descuento bursátil de cheques de pago diferido
* Fideicomisos financieros
* Valores de corto plazo (VCP)
Financiamiento empresario mediano-largo plazo
* Emisión de Obligaciones negociables
* Emisión de Acciones
Financiamiento sector público
* Fideicomisos financieros de infraestructura
* Emisión de letras
* Emisión de bonos
El mercado hoy
Durante el 2012 empresas de la región obtuvieron alrededor de 1.000 millones en la Bolsa local, siendo el descuento bursátil de cheques de pago diferido, la emisión de fideicomisos financieros y de obligaciones negociables (bajo el Régimen PyMes y tradicional) los instrumentos utilizados.
* Descuento de Cheques de Pago Diferido.
El Mercado de Valores de Rosario comenzó a operar cheques de pago diferido a partir de marzo del año 2006, permitiendo comprarlos y venderlos a través de su Sociedad de Bolsa en el Mercado de Valores de Buenos Aires. La negociación se dio exclusivamente en el segmento avalado por lo que empresas regionales, socias partícipes de Sociedades de Garantía Recíproca, empezaron a descontar cheques haciéndose de dinero, financiando capital de trabajo en el corto plazo.
En julio del 2006 se operó por primera vez el segmento directo garantizado, dentro del ámbito propio del Mercado de Valores de Rosario (el primer mercado del país que reglamentó este sistema) y desde enero del 2007 los Agentes y Sociedades de Bolsa locales también pueden negociar cheques avalados en el mismo recinto sin la necesidad de hacerlo exclusivamente en Buenos Aires.
La evolución de los montos de cheques vendidos refleja una tendencia creciente, principalmente para el régimen avalado, hoy superando en algunos casos los $ 30 millones mensuales. Son más de 50 empresas las que descuentan cheques con asiduidad, y muchas en proceso de incorporación al sistema.
Las tasas de financiación, considerando gastos y comisiones de SGRs, se ubican entre el 18% y el 22% anual (sujeto al plazo y al momento que atraviese el mercado).
Evolución montos negociados CHPD Grupo MERVAROS (en millones de AR$)
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* Emisión de Fideicomisos Financieros.
Rosario Fiduciaria, sociedad del Mercado de Valores de Rosario, la Bolsa de Comercio de Rosario y el ROFEX, se constituye como la principal fiduciaria del interior del país y la pionera nacional en el financiamiento fiduciario a actividades ligadas a la producción agropecuaria.
Desde su nacimiento, Rosario Fiduciaria ha emitido más de 70 Fideicomisos Financieros por un monto global cercano a los $ 1.800 millones. Durante el 2012 se realizaron 12 emisiones por $ 400 millones.
Evolución montos colocados en fideicomisos financieros en MERVAROS (en millones de AR$)
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Rosario Fiduciaria ha contribuido directamente más de 30 empresas ubicadas en su gran mayoría en Rosario y su zona de influencia.
* Emisión de Obligaciones Negociables.
La tercera herramienta fue emisión de Obligaciones Negociables, con el agregado de aquellas emitidas bajo el Régimen Especial PyMes.
Las ONs le permiten al empresario financiarse a plazos más largos que los previstos en los casos descriptos anteriormente (descuento de cheques y emisión de fideicomisos) pudiendo así tomar fondos no sólo para incrementar su capital de trabajo sino también llevar a cabo proyectos de expansión o inversiones en activos fijos. Durante el 2012 se evidenciaron 5 emisiones en Rosario, por un monto cercano a los $ 70 millones, en todos los casos con muy buena recepción entre los inversores.
