Argentina da la nota: seca y dólar soja

Por Dante Romano – Gerente de Análisis de Mercado y Consultoría fyo – Profesor Centro de Agronegocios Universidad Austral Profesor MBA UCA Mientras el mercado internacional muestra vaivenes, ya que por un lado China está comprando más, pero por el otro los nuevos casos de COVID generan preocupación. El clima en EEUU mejora para trigo, y en Brasil la siembra viene bien. En Argentina en tanto la seca se profundizó la última semana, generando preocupación por el atraso en siembra de soja, el poco maíz temprano disponible, que viene sufriendo por el calor, y las mermas ya comprobadas de trigo. Pero el gobierno, necesitando reforzar las reservas y la recaudación de impuestos, arremetió con una nueva versión de dólar soja, esta vez a 230 vs los 165 de la cotización oficial. La medida fue acompañada de un incremento en el diferencial arancelario para aceite y harina. Pero los productores están más líquidos, les queda menos soja, y temen por la seca. Quizás por ello el objetivo esta puesto en recaudar 3.000 millones de dólares, casi la mitad del objetivo anterior. El dólar soja genera mayor intención de venta, mejora en los márgenes de exportación y esto a su vez repercute a la baja en precios internacionales. Se espera que como paso en la versión anterior, el precio en pesos suba, pero menos que proporcional, generando un valor en dólares más bajo. En tanto muchos venderían para recomprar posiciones diferidas, apostando a que nuevamente esto durara relativamente poco tiempo. Veamos algunos de estos temas con más detenimiento:

GENERALES El jueves se celebró en EEUU el día de acción de gracias. Ese día fue feriado, y miércoles y jueves se operó en rueda reducida. Esto generó nerviosismo en el mercado, y precios tergiversados por las tomas de ganancia Los testeos de casos de COVID en China van en aumento y se teme por nuevas medidas restrictivas. La última semana fue seca y calurosa en Argentina. La baja disponibilidad de reservas es motivo de preocupación, con pronósticos de corto plazo que presentan continuidad de calor y seca. DÓLAR SOJA * Finalmente tenemos nuevo dólar soja, el mercado no se equivocó al anticiparlo cuando los rumores comenzaron a circular. * Durante la semana pasada los precios de la soja comenzaron a subir, ya que los vendedores se mostraban a la expectativa de dicha noticia. Esto hizo que el valor en dólares se disparara. * Sin embargo, recordemos que en el momento de dólar soja anterior, al calcular el valor en dólares para pesificación posterior, se veía una caída fuerte. * Es posible que veamos este fenómeno en la medida en que la norma esté publicada en el Boletín Oficial * Concretamente el nuevo tipo de cambio sería de 320 y se establece además un diferencial arancel/ario para la industria de 3 puntos. * La industria que venia viendo dificultades para comprar, aún a precios que marcaban márgenes negativos de molienda, recibe de buen agrado ambas noticias. * Es muy probable que el mercado se establezca en un valor alrededor de los 80.000 pesos, peor todo dependerá de la oferta y la demanda. * Esta vez, ya con una comercialización más cerca de lo normal, aunque algo atrasada, mayor liquidez del productor, y un contexto de incertidumbre climática muy grande, se observa una tendencia a demorar la toma de decisiones. SOJA * China estuvo comprando nuevamente soja de EEUU, marcando un punto de inflexión tras varias semanas comprando poco * Sin embargo, esta noticia se contrarresta con la mayor presencia de COVID en China. * El aceite de palma viene repuntando con operadores previendo menor producción y mayores exportaciones. * El dólar soja, que se terminó anunciando el viernes, generó presión negativa en Chicago. Recordemos que, en septiembre, con el dólar soja I, Argentina colocó 3 mill.tt. de exportación de poroto de soja en el mundo que no estaban previstas. * El clima seco en Argentina está llevando a que con 20% sembrado, el atraso en la implantación se justamente de 20 puntos. Incluso en zona núcleo super los 30 puntos. * La falta de humedad también generó una baja absorción de herbicidas pre emergentes. Por esto se observa también mayor presión de malezas MAIZ * La volatilidad del petróleo está generando nuevamente movimientos en EEUU para incrementar el corte con etanol * Luego de negociado el protocolo entre Brasil y China partieron esta semana los primeros buques de maíz. Se estima que Brasil le vendería 5 mill.tt. de maíz a China, casi 30% del total de lo que compra el gigante asiático * Sin embargo, conflictos gremiales amenazan con frenar el normal desarrollo de los cultivos. * Localmente la siembra de maíz prácticamente no presentó avances, con 24% sembrado. Entramos oficialmente en el parate de siembra temprana. TRIGO * Francia vendió trigo a China marcando que los precios norteamericanos están demasiado altos. Esto generó una ronda de bajas para dicho mercado * En EEUU los cultivos vienen mostrando condicione de calidad muy bajas. Sin embargo, se esperan lluvias en el sur de las planicies trigueras. * Mientras las bolsas están proyectando una cosecha en torno a 12 mill.tt. el gobierno emitió su primea cifra con 13,4 mill.tt. De todas formas, genera preocupación que el número esté 9 mill.tt. por debajo del año anterior.

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